Fed bất ngờ tăng lãi suất gây áp lực lên xuất khẩu, tỷ giá và dòng vốn của Việt Nam

Việt Nam, nền kinh tế có độ mở lớn, phụ thuộc vào xuất khẩu và có quan hệ thương mại ngày càng sâu rộng với Mỹ, phải đối mặt với áp lực bổ sung lên tỷ giá, xuất khẩu và dòng vốn quốc tế sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm vào ngày 16-9.

Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của Fed sau hơn 3 năm, đưa biên độ lãi suất lên 3,75-4%, đảo chiều giai đoạn nới lỏng 2024-2025, khi Fed đã hạ tổng cộng 1,75 điểm phần trăm qua 6 lần cắt giảm. Tăng trưởng kinh tế Mỹ dự kiến đạt khoảng 2,3% trong năm 2026, cải thiện so với mức 2,1% của năm 2025, nhưng lạm phát vẫn là thách thức lớn, với lạm phát toàn phần ở mức 3,4% so với cùng kỳ tính đến hết 8 tháng và chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 3,7%, vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.

Theo các dự báo được Reuters tổng hợp, Fed có thể thực hiện thêm một lần tăng lãi suất vào kỳ họp tháng 12-2026, đưa biên độ lên 4-4,25%, trước khi duy trì mặt bằng này trong năm 2027 và cân nhắc giảm lãi suất từ năm 2028.

Phản ứng trước động thái thắt chặt tiền tệ này, thị trường tài chính chú ý đến các trụ cột của nền kinh tế, đáng chú ý là xuất khẩu, tỷ giá, lãi suất, lạm phát và dòng vốn. Xuất khẩu sẽ phải đối mặt với những thách thức mới: Mỹ hiện là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, chiếm khoảng 32% tổng kim ngạch, với 122 tỷ USD trong 8 tháng đầu năm 2026. Khi chi phí vay vốn tại Mỹ và các thị trường lớn khác như EU, Nhật Bản, Hàn Quốc tăng lên, tổng cầu hàng hóa có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam trong những tháng cuối năm. Một số dự báo cho thấy tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam cả năm 2026 có thể chậm lại còn khoảng 16-18%, thấp hơn mức tăng 22,5% của năm trước.