Việt Nam: HSBC nâng giá mục tiêu cổ phiếu Masan lên 110.000 đồng

HSBC Global Investment Research đã nâng giá mục tiêu cổ phiếu Masan Group từ 106.500 đồng lên 110.000 đồng/cổ phiếu, đồng thời duy trì khuyến nghị Mua.

Việc nâng giá phản ánh dự báo lợi nhuận cao hơn cho giai đoạn 2026-2028 và sự đóng góp ngày càng tăng từ Masan High-Tech Materials, các nền tảng tiêu dùng và quá trình giảm đòn bẩy của tập đoàn. HSBC dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 đạt 8.387 tỷ đồng, hơn gấp đôi năm 2025, và nâng dự báo năm 2027 và 2028 lần lượt thêm 18,6% và 17,7%. Doanh thu năm 2026 dự kiến đạt 110.033 tỷ đồng, EBITDA đạt 17.195 tỷ đồng.

HSBC nâng định giá Masan High-Tech Materials từ khoảng 2,7 tỷ USD lên 2,9 tỷ USD nhờ giá vonfram tăng và kết quả kinh doanh cải thiện mạnh. MSR đạt 2.202 tỷ đồng lợi nhuận ròng trong nửa đầu năm 2026, so với 11 tỷ đồng cả năm 2025. Hội đồng quản trị đã đề xuất tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2026 ở mức 1.000 đồng/cổ phiếu. Các mảng tiêu dùng và bán lẻ cũng tăng trưởng: doanh thu WinCommerce tăng 27,4% trong quý 2, lợi nhuận tăng gấp 14 lần; Masan Consumer tăng doanh thu 14,2%.

Giá mục tiêu tương ứng mức tăng 63,9% so với giá đóng cửa ngày 11/8 là 67.100 đồng, dựa trên định giá tổng các tài sản khoảng 239.000 tỷ đồng sau chiết khấu 30% cho tập đoàn đa ngành. HSBC lưu ý rủi ro từ biến động giá vonfram, cạnh tranh bán lẻ và chi phí logistics.