Hàng tồn kho gây áp lực lên tài chính doanh nghiệp bất động sản phía Nam

Lượng bất động sản tồn kho tại khu vực phía Nam đang tăng cao, gây áp lực lên dòng tiền và sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp địa ốc, theo báo cáo mới từ Bộ Xây dựng.

Trong quý II/2026, lượng tồn kho tại 25/34 địa phương khảo sát vượt 39.000 sản phẩm, chủ yếu là đất nền, nhà ở riêng lẻ và chung cư. Thanh khoản suy giảm, hàng tồn kho tăng đang là gánh nặng đối với doanh nghiệp.

Ví dụ, Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) ghi nhận hàng tồn kho gần 8.600 tỷ đồng cuối tháng 6/2026, tăng 26,8% so với đầu năm. Trong khi đó, Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển bất động sản An Gia (HoSE: AGG) có hàng tồn kho tăng lên 3.450,84 tỷ đồng, gấp gần 10 lần mức 347,82 tỷ đồng cuối năm 2025.

Tồn kho tăng làm giảm khả năng trả nợ và luân chuyển dòng tiền của doanh nghiệp, đồng thời gia tăng rủi ro tín dụng đối với ngân hàng – nguồn cung vốn chính cho các dự án bất động sản. Một số dự án mới bán được khoảng 100 sản phẩm và đã tạm dừng bán hàng do sức mua yếu. Một dự án nhà ở mới tiêu thụ được khoảng 30% sản phẩm, và một dự án chung cư đến nay mới bán được 1.000 sản phẩm.

Bộ Xây dựng cảnh báo lượng tồn kho cao có thể gây sức ép lên cán cân tài chính doanh nghiệp và nền kinh tế. Tồn kho tăng kéo theo vay nợ và chi phí lãi vay tăng, gây sức ép lên dòng tiền. Nhiều doanh nghiệp dù sở hữu lượng tài sản lớn nhưng đối diện nguy cơ 'chết trên đống tài sản'.