Việt Nam: Các ngân hàng trung ương ASEAN đối mặt thách thức mới sau cú sốc dầu mỏ

Các ngân hàng trung ương Đông Nam Á phải đối mặt với hàng loạt thách thức mới khi khu vực này vẫn đang chịu tác động từ cú sốc giá dầu do xung đột Trung Đông, bao gồm áp lực tỷ giá, dòng vốn chảy ra, lạm phát và nguy cơ El Nino, buộc chính sách tiền tệ phải thận trọng hơn.

Giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng trong nhiều tháng sau khi xung đột bùng phát, đẩy chi phí khí tự nhiên hóa lỏng và phân bón tăng cao. Tác động của lạm phát vòng hai đang lan rộng khi chi phí đầu vào cao được chuyển vào giá hàng hóa và dịch vụ, theo các chuyên gia.

Philippines là một trong những nước chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Lạm phát nước này tăng lên 7,2% trong tháng 4 trước khi giảm còn 6,4% vào tháng 6, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2-4% của ngân hàng trung ương. Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) đã hai lần tăng lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản kể từ khi xung đột bắt đầu.

Đồng USD mạnh lên do kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao kéo dài đang gia tăng áp lực lên các đồng nội tệ trong khu vực. Đồng rupiah của Indonesia giảm xuống mức thấp kỷ lục trong năm nay do dòng vốn chảy ra, khiến Ngân hàng Trung ương Indonesia nâng lãi suất chính sách tổng cộng 100 điểm cơ bản kể từ đầu năm. Ngược lại, Malaysia và Singapore chịu ít áp lực hơn nhờ lạm phát được kiểm soát tốt và tăng trưởng trong lĩnh vực xuất khẩu công nghệ và AI.

Goldman Sachs cảnh báo El Nino nghiêm trọng kết hợp với giá dầu và phân bón cao có thể khiến lạm phát thực phẩm tại Đông Nam Á tăng thêm khoảng 1 điểm phần trăm sau 6 tháng và lên tới 2,1 điểm phần trăm sau 12 tháng. Hầu hết các ngân hàng trung ương trong khu vực dự kiến sẽ duy trì lập trường thận trọng trong nửa cuối năm 2026.