Việt Nam phê duyệt Đề án cải cách thị trường tài chính, ưu tiên nhà đầu tư tổ chức

Chính phủ Việt Nam đã phê duyệt Đề án Cải cách tổng thể thị trường tài chính, nhằm chuyển dịch cơ cấu nhà đầu tư từ cá nhân sang tổ chức và ưu tiên dòng vốn trung hạn, dài hạn.

Đến năm 2030, đề án đặt mục tiêu giá trị tài sản đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường vốn đạt khoảng 15% GDP, tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ đầu tư chứng khoán đạt 5% GDP, quy mô tài sản các quỹ hưu trí tăng bình quân 11,5%/năm giai đoạn 2026-2030. Nhu cầu vốn đầu tư giai đoạn 2026-2030 ước tính 38 triệu tỷ đồng, trong đó ngân sách chỉ đáp ứng khoảng 8,5 triệu tỷ đồng. Thị trường vốn dự kiến huy động 5,4 triệu tỷ đồng, gấp hơn 2 lần tổng lượng huy động giai đoạn 2020-2025.

Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Bùi Hoàng Hải cho biết, nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 85% tổng số nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, trong khi tỷ lệ nhà đầu tư tổ chức ở Mỹ, châu Âu, Nhật Bản là 60-80%. Tỷ lệ cá nhân cao kéo theo biến động lớn và giao dịch ngắn hạn. Đề án ưu tiên phát triển nhà đầu tư tổ chức như quỹ đầu tư, quỹ hưu trí, doanh nghiệp bảo hiểm.

Các chuyên gia cho rằng kênh tín dụng đã gần tới hạn, với tỷ lệ tín dụng/GDP cuối năm 2025 khoảng 145%. TS. Cấn Văn Lực, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, nhấn mạnh cần tái cấu trúc hệ thống dẫn vốn. Bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc Nghiên cứu Dragon Capital, lưu ý thị trường chứng khoán đang lệch sang tài chính và bất động sản, chiếm 68% vốn hóa năm 2026 so với 56% năm 2020, trong khi các ngành công nghệ cao và tiêu dùng gần như vắng bóng.