Việt Nam: Ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu khi tín dụng vượt huy động

Các ngân hàng tại Việt Nam đã phát hành hơn 194.000 tỷ đồng trái phiếu trong 8 tháng đầu năm 2026, chiếm 50,6% tổng thị trường trái phiếu doanh nghiệp, khi tín dụng tăng nhanh hơn huy động và nhu cầu vốn trung - dài hạn gia tăng.

Tính đến ngày 28/8/2026, tín dụng đã tăng 10,2% so với cuối năm 2025, trong khi huy động vốn của các tổ chức tín dụng mới tăng 8,8% (tính đến ngày 22/8/2026), theo bà Nguyễn Thảo Hạnh - Trưởng Phòng Nghiên cứu tín dụng và Tài chính bền vững, FiinRatings. Khoảng cách này đã thúc đẩy các ngân hàng chuyển sang trái phiếu, đặc biệt khi khoảng 80% vốn huy động là ngắn hạn.

Các kế hoạch phát hành của nhóm ngân hàng lớn trong nửa cuối năm 2026 lên tới hơn 130.000 tỷ đồng, phần lớn tập trung giải ngân từ quý III đến quý IV. BIDV dự kiến huy động tới 41.000 tỷ đồng, VPBank tối đa 30.000 tỷ đồng, Sacombank 20.000 tỷ đồng, Agribank 15.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 10 năm phát hành ra công chúng, HDBank tối đa 15.000 tỷ đồng và Vietcombank khoảng 10.000 tỷ đồng nợ thứ cấp.

Lãi suất coupon phát hành đã tăng khoảng 180 điểm cơ bản trong nửa đầu năm 2026 so với cuối năm 2025, với mức 8,5-9%/năm trở nên phổ biến, bà Hạnh cho biết. Một số lô trái phiếu lãi suất thả nổi có biên độ cộng thêm trên lãi suất tiền gửi 12 tháng của nhóm “Big 4” (Vietcombank, BIDV, VietinBank, Agribank) có thể tiệm cận 10%/năm.