Việt Nam: SGI Capital cảnh báo chi phí dự phòng ngân hàng có thể tăng mạnh từ quý IV

Chi phí dự phòng của các ngân hàng Việt Nam có thể tăng mạnh trong các quý tới khi bộ đệm nợ xấu mỏng đi trong bối cảnh căng thẳng từ thị trường bất động sản gia tăng, tác động trực tiếp đến lợi nhuận từ quý IV/2026 và có thể kéo dài qua 2027, theo SGI Capital.

Dù đã trích lập mạnh trong quý III, tỷ lệ bao phủ nợ xấu vẫn giảm về mức thấp nhất 10 năm. SGI Capital ước tính tín dụng cho phát triển bất động sản đã tăng hơn 25% trong năm nay, hơn gấp đôi tốc độ tăng trưởng tín dụng chung, trong khi nhu cầu vay mua nhà gần như đứng yên. Tín dụng bất động sản hiện vượt 25% tổng tín dụng, tương đương gần 40% GDP, là động lực chính của tăng trưởng tín dụng và là tài sản đảm bảo quan trọng nhất của các khoản vay.

Báo cáo tài chính quý III/2026 cho thấy chất lượng tài sản và chất lượng lợi nhuận tiếp tục giảm, theo SGI Capital. Số tháng phải thu trung bình lên tới 2,12 tháng, cao nhất trong 5 năm, trong khi nợ nhóm 2 và nợ xấu nhóm 3-5 tăng quý thứ ba liên tiếp và bắt đầu tiến gần mức cuối năm 2022.

Quỹ cho rằng hệ thống ngân hàng đối mặt hai vấn đề lớn: huy động tăng chậm hơn cho vay và kỳ hạn huy động ngắn phải đáp ứng nhu cầu vay trung, dài hạn. Lãi suất cao gần đây giúp thu hẹp khoảng cách giữa huy động và cho vay khi nhu cầu vay ở các phân khúc vay mua nhà, mua ô tô cá nhân suy giảm, trong khi thanh khoản được bổ sung nhờ vay ngoại tệ, tạo dư địa để Ngân hàng Nhà nước tiếp tục giảm hỗ trợ ngắn hạn trên kênh OMO. "Ngành ngân hàng mới đang đi qua vùng đỉnh tăng trưởng của chu kỳ dài hạn nhưng định giá P/E, P/B đã quay về gần vùng đáy lịch sử," báo cáo nhận định. "Bài test thực sự với cổ đông ngân hàng sẽ tới trong những quý tới khi lợi nhuận suy giảm dưới áp lực giảm NIM, giảm tăng trưởng tín dụng và chi phí dự phòng nợ xấu tăng mạnh."