Việt Nam: Ngân hàng khuyến nghị khách hàng quản trị rủi ro tỷ giá chủ động trước biến số cuối năm

Các ngân hàng Việt Nam đang khuyến nghị khách hàng doanh nghiệp áp dụng chiến lược quản trị rủi ro ngoại hối chủ động khi nhiều yếu tố bất định bao trùm triển vọng của đồng VND trong nửa cuối năm 2026, chuyển trọng tâm từ phòng ngừa thụ động sang lập kế hoạch chủ động.

Đồng VND đã thể hiện sức chống chịu tốt trong nửa đầu năm 2026, với tỷ giá liên ngân hàng ở mức 26.297 VND/USD tính đến ngày 29/6, chỉ tăng 0,03% so với cuối năm 2025, bất chấp Việt Nam nhập siêu gần 17 tỷ USD. Tuy nhiên, biến động của các đồng tiền chủ chốt khác — như yên Nhật, baht Thái Lan và rupiah Indonesia, dao động 2-7% — đã tác động trái chiều đến doanh nghiệp. Doanh nghiệp nhập khẩu và các công ty có khoản vay ngoại tệ đối mặt với rủi ro lớn hơn, trong khi doanh nghiệp xuất khẩu có thể hưởng lợi từ VND yếu.

Vietnam Airlines, một trong những hãng hàng không quốc gia hàng đầu, báo lỗ chênh lệch tỷ giá quý I là 205,7 tỷ đồng (8,2 triệu USD), tăng 24,4% so với cùng kỳ năm trước. Kế toán trưởng Trần Văn Hữu cho biết hơn 60% chi phí của hãng bằng ngoại tệ, chủ yếu cho máy bay, động cơ và phụ tùng nhập khẩu. Mỗi 1% biến động tỷ giá tác động khoảng 300 tỷ đồng đến chênh lệch thu-chi, ông nói thêm. Hãng dự kiến ảnh hưởng tỷ giá cả năm 2026 khoảng 800 tỷ đồng, tương đương năm 2025 và thấp hơn khoảng 35% so với năm 2024.

Ngược lại, nhà phát triển bất động sản Novaland chuyển từ lỗ tỷ giá 160,8 tỷ đồng trong quý I/2025 sang lãi 111 tỷ đồng trong quý I/2026 sau khi chuyển đổi một phần trái phiếu chuyển đổi trị giá 33,3 triệu USD thành cổ phiếu theo tỷ giá cố định. Công ty từng ghi nhận lỗ tỷ giá khoảng 500 tỷ đồng trong các năm 2022-2023.

Ông Jung Hyo Chang, Giám đốc Trung tâm Giao dịch Toàn cầu Ngân hàng Shinhan, khuyến nghị các doanh nghiệp xây dựng kế hoạch tài chính với nhiều kịch bản tỷ giá, sử dụng các công cụ phòng ngừa như hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn và hoán đổi để chốt tỷ giá, đồng thời cập nhật thường xuyên diễn biến thị trường tài chính trong và ngoài nước. "Thay vì chỉ ứng phó khi thị trường biến động, quản trị rủi ro chủ động ngay từ bây giờ sẽ là chìa khóa giúp doanh nghiệp ổn định hoạt động kinh doanh và tối ưu hóa lợi nhuận," ông nói.

Về phía điều hành, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện các giao dịch hoán đổi ngoại tệ để bổ sung thanh khoản và duy trì chênh lệch lãi suất phù hợp, hỗ trợ ổn định tỷ giá. Các chuyên gia của Ngân hàng UOB (Singapore) dự báo đồng VND sẽ tương đối ổn định trong trung hạn, nhờ cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng trung ương và khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2026, có thể thu hút thêm dòng vốn đầu tư gián tiếp.