Việt Nam: tăng trưởng tín dụng ngân hàng gấp đôi huy động, gây áp lực vốn

Tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng Việt Nam đang vượt gấp đôi tốc độ tăng huy động, với tổng dư nợ đạt gần 20,1 triệu tỷ đồng tính đến ngày 13/7, tăng 7,86% so với cuối năm 2025.

Tại VPBank, cho vay tăng 24,8% (hơn 200.000 tỷ đồng) trong khi huy động tăng 15,8% (hơn 100.000 tỷ đồng), tỷ lệ CASA giảm từ 14,6% xuống 12,5%. LPBank ghi nhận tín dụng tăng 9,8% với lượng cho vay thêm 38.000 tỷ đồng, huy động tăng 4,7% thêm 16.000 tỷ đồng; CASA giảm 6.000 tỷ đồng (22%) và tỷ trọng giảm từ 8,45% xuống 6,3%. ACB có cho vay tăng 8,18% (54.000 tỷ đồng) trong khi tiền gửi giảm 9.000 tỷ đồng, tỷ lệ CASA cũng giảm.

Đến cuối tháng 5, tín dụng tăng 5,96% lên 19,7 triệu tỷ đồng và huy động tăng 4,76% lên gần 17 triệu tỷ đồng. Tỷ lệ tín dụng/GDP cuối năm 2025 ở mức 145%. Bà Hà Thu Giang, Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế (NHNN), cho biết hệ thống ngân hàng chịu áp lực lớn, với nhu cầu vốn đầu tư toàn xã hội năm 2026 ước khoảng 5,1 triệu tỷ đồng và giai đoạn 2026-2030 là 38,5 triệu tỷ đồng. Bà nhấn mạnh cần phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp để giảm phụ thuộc vào ngân hàng.

Phát hành trái phiếu của các ngân hàng giảm 55% so với cùng kỳ nửa đầu năm, lãi suất phát hành bình quân khoảng 9%/năm. Các ngân hàng quy mô nhỏ như VietABank, VietBank, TPBank phát hành trái phiếu lãi suất thả nổi 9-9,7%/năm. Chuyên gia Chứng khoán MBS cho rằng áp lực thanh khoản sẽ duy trì lãi suất huy động cao và thu hẹp biên lợi nhuận. Nhóm phân tích Chứng khoán Vietcombank chỉ ra ba nguyên nhân giảm phát hành: nền cao cùng kỳ, chi phí vốn trái phiếu tăng và ngân hàng ưu tiên vốn ngắn hạn, song kỳ vọng phát hành phục hồi nửa cuối năm do nhu cầu thanh khoản và vốn cấp 2.

Tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp đạt hơn 1,4 triệu tỷ đồng, trong khi tín dụng khoảng 20 triệu tỷ đồng. Chủ tịch Vietcombank Nguyễn Thanh Tùng đề xuất Bộ Tài chính nghiên cứu phát hành trái phiếu quốc tế để hưởng lãi suất tốt. TS. Cấn Văn Lực, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, cho rằng tín dụng ngân hàng đã gần tới hạn và cần tái cấu trúc hệ thống dẫn vốn.