Việt Nam: Ngân hàng đối mặt áp lực huy động vốn và rủi ro chất lượng tài sản nửa cuối năm 2026

Các ngân hàng Việt Nam đã huy động khoảng 110.000 tỷ đồng từ phát hành trái phiếu mới trong quý II/2026, tương đương 47,5% tổng giá trị phát hành mới trên thị trường, khi tín dụng tăng nhanh hơn huy động vốn khiến các ngân hàng phải tìm kiếm nguồn vốn thay thế.

Tín dụng đối với nền kinh tế tăng 9,71% so với cuối năm 2025 tính đến ngày 22/8, trong khi huy động vốn chỉ tăng 7,97%, theo Bộ Tài chính. Các ngân hàng đã chuyển sang giấy tờ có giá và vay quốc tế để thu hẹp khoảng cách: VPBank ký khoản vay hợp vốn liên kết bền vững 1,44 tỷ USD vào tháng 6, HDBank tiếp nhận khoản vay xã hội hợp vốn quốc tế 721 triệu USD vào tháng 7, và VIB đặt mục tiêu huy động khoảng 1 tỷ USD trong năm 2026, bao gồm phương án phát hành trái phiếu quốc tế.

Tỷ lệ nợ xấu duy trì quanh 2% trong quý II, không đổi so với quý trước, nhưng tỷ lệ nợ nhóm 2 tăng lên 1,4% từ 1,2%, cho thấy rủi ro tín dụng gia tăng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu thu hẹp xuống 79,1% từ 79,7% trong quý I và 83% vào cuối năm 2025, làm giảm khả năng hấp thụ rủi ro của ngành.

Diễn biến nợ xấu giữa các ngân hàng có sự phân hóa. VPBank ghi nhận tỷ lệ nợ xấu giảm 0,30 điểm phần trăm so với quý I, trong khi Vietcombank và Techcombank cùng giảm nhẹ 0,01 điểm phần trăm. Ở chiều ngược lại, HDBank tăng 0,23 điểm, ACB tăng 0,06 điểm, MBBank tăng 0,03 điểm và LPBank tăng 0,02 điểm.

Công ty chứng khoán VPBanks kỳ vọng tín dụng vẫn nghiêng về cho vay doanh nghiệp và dự án thay vì bán lẻ nhà ở, giữ lãi suất tiền gửi cạnh tranh và phát hành trái phiếu sôi động. P/B của nhóm ngân hàng hiện ở mức khoảng 1,3 lần, thấp hơn mức bình quân 5 năm khoảng 1,4 lần, trong khi ROAE cải thiện lên 16,5% trong quý II từ 16,1% quý trước. VPBanks lựa chọn theo dõi Vietcombank (VCB), VietinBank (CTG) và VPBank (VPB), với lý do chất lượng tài sản tốt của VCB, biên lãi ròng cải thiện của CTG và độ nhạy với chu kỳ tín dụng thanh khoản của VPB.