Việt Nam: Ngân hàng chịu áp lực thu hẹp biên lãi khi Fed tăng lãi suất

Quyết định tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed vào ngày 17 tháng 9, đưa biên độ lãi suất tham chiếu lên 3,75-4,00%, đang gây áp lực gián tiếp lên các ngân hàng Việt Nam thông qua chi phí vốn tăng dù Ngân hàng Nhà nước chưa đảo chiều lãi suất điều hành.

Biên lãi ròng (NIM) toàn ngành giảm xuống 3,14% trong quý II/2026 từ mức 3,24% cùng kỳ năm trước, khi chi phí vốn tăng 106 điểm cơ bản trong khi lợi suất tài sản chỉ tăng 92 điểm. Tín dụng tăng 9,0% từ đầu năm nhanh hơn mức tăng tiền gửi 5,5%, đẩy lãi suất tiền gửi lên cao và nâng tỷ lệ cho vay trên huy động toàn hệ thống lên khoảng 105% tính đến tháng 8/2026.

Các ngân hàng có tỷ lệ CASA cao có khả năng chống chịu tốt hơn. NIM quý II/2026 của Vietcombank tăng 34 điểm cơ bản so với cùng kỳ lên khoảng 3%, nhờ tỷ lệ CASA vượt 33%. NIM của VietinBank cải thiện 31 điểm cơ bản lên 2,88%. Ngược lại, NIM của HDBank giảm mạnh xuống 4,1% trong quý II/2026 từ mức 4,8% năm 2025, với tỷ lệ cho vay trên huy động khoảng 100%. VPBank duy trì NIM cao ở mức 5,1% nhưng giảm 15 điểm cơ bản so với cùng kỳ, trong khi tỷ lệ cho vay trên huy động lên tới 110%, cao nhất trong nhóm so sánh.

Theo Chứng khoán VBSE, các ngân hàng có tỷ lệ CASA cao có thể mở rộng biên lợi nhuận ngay trong môi trường lãi suất tăng, trong khi các ngân hàng tư nhân có hệ số cho vay trên huy động cao và phụ thuộc vào vốn kỳ hạ đang đối mặt với áp lực kép về thu hẹp NIM và nguy cơ suy giảm chất lượng tài sản, đặc biệt nếu danh mục tập trung vào bất động sản và tiêu dùng cá nhân.