Việt Nam: Hàng tỷ cổ phiếu ngân hàng sẽ phát hành trong nửa cuối năm 2026

Các ngân hàng Việt Nam dự kiến phát hành hàng tỷ cổ phiếu mới trong nửa cuối năm 2026 trong làn sóng tăng vốn, đặt ra bài toán về khả năng hấp thụ của thị trường và rủi ro pha loãng cho cổ đông.

MB (MBB) dự kiến phát hành hơn 1,2 tỷ cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 15% và chào bán gần 805,5 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. HDBank (HDB) dự kiến phát hành tối đa hơn 1,25 tỷ cổ phiếu trả cổ tức và hơn 250 triệu cổ phiếu từ quỹ dự trữ. TPBank (TPB) phát hành hơn 416 triệu cổ phiếu, VIB hơn 323 triệu, MSB 624 triệu, VietBank (VBB) hơn 296 triệu cổ phiếu chào bán cho cổ đông hiện hữu.

Tăng vốn giúp củng cố vốn chủ sở hữu và mở rộng tín dụng, nhưng cũng gây áp lực pha loãng. Với cổ tức bằng cổ phiếu, cổ đông nhận thêm cổ phiếu nhưng không có tiền mặt tương ứng. Nếu lợi nhuận không tăng kịp tốc độ tăng số cổ phiếu, EPS và ROE có thể suy giảm.

Đối với chào bán cho cổ đông hiện hữu, sức hấp thụ phụ thuộc vào kỳ vọng thị trường với triển vọng kinh doanh từng ngân hàng. Các ngân hàng có nền tảng lợi nhuận tốt, tín dụng mở rộng và chất lượng tài sản kiểm soát sẽ có lợi thế; ngược lại, tăng vốn không tạo tăng trưởng tương ứng có thể gây áp lực kép cho cổ đông.