Việt Nam: Các công ty chứng khoán đặt giá mục tiêu cho SAB, VNM, NLG

Chứng khoán Bảo Việt giữ khuyến nghị OUTPERFORM với cổ phiếu SAB, giá mục tiêu 50.000 đồng/CP, giảm 10,6% so với mức 55.900 đồng/CP trước đó chủ yếu do hạ dự phóng, tương ứng mức sinh lợi kỳ vọng 15,3% so với giá 43.350 đồng/CP ngày 11/11/2026.

Công ty chứng khoán dựa vào định giá thấp, cổ tức cao và biên lợi nhuận được bảo vệ nhờ đã chốt giá nguyên liệu đến khoảng giữa năm 2027. SAB đang giao dịch ở P/E trượt khoảng 12,0 lần, gần mức thấp nhất 3 năm và thấp hơn nhiều mức bình quân 15,4 lần. Cổ tức tiền mặt dự kiến chi trong năm 2027 là 5.000 đồng/CP, gồm 3.000 đồng/CP tạm ứng năm 2026 (ngày đăng ký cuối cùng 29/12/2026) và 2.000 đồng/CP theo kế hoạch năm 2026, tỷ suất khoảng 11,5%, được hỗ trợ bởi khoảng 18.500 tỷ đồng tiền và đầu tư ngắn hạn. Rủi ro chính là thị phần tiếp tục giảm và lộ trình tăng thuế tiêu thụ đặc biệt lên 90% vào năm 2031.

Chứng khoán MB khuyến nghị khả quan với VNM, giá mục tiêu 69.500 đồng/CP, xác định theo phương pháp DCF và P/E mục tiêu 12 lần EPS 2027F với tỷ trọng 50/50, tương ứng tổng mức sinh lời kỳ vọng 36% gồm 8% lợi suất cổ tức. Quý III/2026, doanh thu đạt 18.465 tỷ đồng, tăng 8,9%, và lợi nhuận sau thuế 2.964 tỷ đồng, tăng 17,3%, nhờ doanh thu nội địa tăng 9,1% và công ty con nước ngoài tăng 35%, bù đắp xuất khẩu giảm 10,6% do tác động trễ từ xung đột tại Trung Đông. Dự phóng lợi nhuận sau thuế 2026 đạt 11.324 tỷ đồng, tăng 20,3%, với doanh thu 2027 đạt 76.303 tỷ đồng, tăng 6,4%.

Chứng khoán Vietcombank duy trì khuyến nghị mua NLG với giá hợp lý 29.130 đồng/CP, dựa trên quỹ đất sạch gần 680 ha tại TP.HCM, Đồng Nai, Long An, Cần Thơ và Hải Phòng. Agriseco khuyến nghị mua REE với giá mục tiêu 58.000 đồng/CP, upside 21%, và tăng tỷ trọng với TCH tại 16.000 đồng/CP và IDC tại 42.000 đồng/CP, đã điều chỉnh sau thưởng 10%, tương ứng upside 18% và khoảng 17%.