Việt Nam: Đầu tư công tăng tốc, cổ phiếu vật liệu xây dựng phân hóa

Giải ngân đầu tư công trong tuần từ ngày 17-23/7 đạt 12.937,1 tỷ đồng, gấp 1,8 lần tuần trước, theo Bộ Tài chính.

Sự tăng tốc này thúc đẩy kỳ vọng cho các doanh nghiệp vật liệu xây dựng trong nửa cuối năm, nhưng kết quả quý II cho thấy sự phân hóa. Xi măng VICEM Hà Tiên (HT1) ghi nhận doanh thu quý II khoảng 2.261 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế khoảng 138 tỷ đồng, tăng 23%, nhờ tiêu thụ nội địa phục hồi, giá bán tăng và chi phí than giảm, dù biên lợi nhuận chịu áp lực từ dư cung.

Viglacera (VGC) đạt lợi nhuận trước thuế kỷ lục hơn 1.000 tỷ đồng trong quý II, tăng 42%, từ cả hạ tầng khu công nghiệp và vật liệu xây dựng. Hóa dầu Petrolimex (PLC) hưởng lợi từ nhu cầu nhựa đường tăng cho thi công cao tốc nhưng biên lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi giá dầu. Các doanh nghiệp có mỏ nguyên liệu gần công trình trọng điểm, năng lực cung ứng lớn, tỷ trọng doanh thu đầu tư công cao được kỳ vọng cải thiện nhanh hơn.

Giá cổ phiếu phản ánh điều này: KSB và DHA duy trì sức hút, PLC diễn biến tích cực, trong khi HT1 giao dịch dưới đỉnh 12 tháng dù kết quả quý II khả quan. VNDIRECT cho rằng Việt Nam cần tăng trưởng gần 12% trong nửa cuối năm để đạt mục tiêu hai con số, với đầu tư công là động lực chính. Tỷ lệ giải ngân 6 tháng đầu năm đạt 30,9% kế hoạch, còn dư địa tăng tốc.