Việt Nam: Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt 10% GDP, nghị định mới hướng tới mục tiêu 25% đến năm 2030

Dư nợ trái phiếu doanh nghiệp cuối quý II/2026 đạt khoảng 1,38 triệu tỷ đồng, tương đương 10% GDP, trong khi Chính phủ đang triển khai các quy định mới nhằm đưa thị trường đạt 25% GDP vào năm 2030.

Nghị định 200/2026 ban hành tháng 7 quy định điều kiện phát hành riêng lẻ và ra thị trường quốc tế, gồm trần nợ/vốn 5 lần, tiêu chuẩn nhà đầu tư chặt hơn và xếp hạng tín nhiệm bắt buộc. Dự thảo riêng cho phép doanh nghiệp dự án PPP phát hành trái phiếu.

Cơ cấu phát hành chuyển dịch: tỷ trọng ngân hàng giảm từ 72% xuống 51%, bất động sản tăng từ 17% lên 37%, theo VIS Rating. Bà Hoàng Việt Phương của S&I Ratings cho rằng dư địa phát triển còn lớn ở hạ tầng, năng lượng và trái phiếu xanh.

Quy mô thị trường còn cách xa mục tiêu 25% GDP. Để hấp thụ nguồn cung, thị trường cần phát triển nhà đầu tư tổ chức dài hạn như bảo hiểm, quỹ hưu trí. Các quỹ mở trái phiếu hiện quản lý khoảng 12,4 nghìn tỷ đồng.