Việt Nam: Trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn 276 nghìn tỷ đồng trong năm 2027

S&I Ratings dự báo tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong năm 2027 đạt 276 nghìn tỷ đồng, tăng 22% so với năm 2026, trong đó nhóm bất động sản chiếm 57%.

Trong quý III/2026, 153 đợt phát hành thành công huy động 179,4 nghìn tỷ đồng, giảm 26% so với quý II nhưng tăng 7,8% so với cùng kỳ. Phát hành ra công chúng đạt kỷ lục với 16 đợt, tổng giá trị 31,6 nghìn tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ. Lãi suất coupon bình quân tăng khoảng 250 điểm cơ bản so với vùng đáy năm 2025; lãi suất trái phiếu ngân hàng bình quân đạt 8,85%/năm.

Số đợt phát hành thành công của nhóm bất động sản giảm từ 43 quý II xuống 21 quý III, nhưng lũy kế chín tháng tăng 121% so với cùng kỳ. Ngân hàng – chiếm 2/3 lượng phát hành – huy động 120 nghìn tỷ đồng trong quý III, tăng 7% so với quý trước và 11,8% so với cùng kỳ, dù tổng phát hành chín tháng giảm 20%.

Quý IV/2026 dự kiến có khoảng 93 nghìn tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, cao nhất năm; bất động sản chiếm 46,9 nghìn tỷ đồng. S&I Ratings cho rằng nhu cầu vốn trung và dài hạn cho bất động sản, đô thị, giao thông, năng lượng và công nghiệp tiếp tục hỗ trợ thị trường, nhưng rủi ro lạm phát và lợi suất trái phiếu chính phủ quốc tế có thể khiến lãi suất duy trì cao ít nhất đến nửa đầu năm 2027.