Tín dụng Việt Nam vượt 10% đến 28/8, huy động vốn trung dài hạn vẫn là nút thắt

Đến ngày 28/8, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 20,5 triệu tỷ đồng, tăng 10,24% so với cuối năm 2025, theo Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Đức Ấn tại hội nghị ngày 12/9 về giải pháp tài chính - ngân hàng cho tăng trưởng kinh tế Thủ đô giai đoạn 2026 – 2030.

Cơ cấu tín dụng tiếp tục tập trung vào sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và động lực tăng trưởng, với khoảng 77,3% dư nợ phục vụ sản xuất, kinh doanh. Huy động vốn VND tính đến 22/8 tăng 8,77% so với đầu năm và đang tăng tốc trong bối cảnh lãi suất huy động duy trì ở mức cao.

Thanh khoản ngắn hạn đã dồi dào hơn khi lãi suất liên ngân hàng qua đêm cuối tháng 8 giảm về bình quân khoảng 2%, thấp hơn mức sàn 4,5% của OMO, và cuối tuần trước giảm dưới 1,7%, trong khi lãi suất các kỳ hạn khác đồng loạt giảm. Tuy nhiên, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn dài vẫn neo ở mức 6 - 7%/năm, và chênh lệch nguồn vốn cho vay – huy động duy trì trên 2 triệu tỷ đồng, gây áp lực lên huy động vốn trung dài hạn.

Theo Chứng khoán ACB, thanh khoản ngắn hạn dồi dào hơn, nhưng chi phí vốn trung – dài hạn ổn định vẫn là rào cản quyết định ngăn lãi suất cho vay giảm trên diện rộng. Trong khi OMO và tiền gửi Kho bạc có thể giải tỏa thanh khoản tức thời, yếu tố quyết định sự ổn định bền vững là tiền gửi có kỳ hạn của người dân, trái phiếu doanh nghiệp/tổ chức tín dụng và nguồn vốn vay quốc tế.

Mặt bằng lãi suất huy động cao kéo theo lãi suất phát hành trái phiếu tăng trong một năm qua. Tháng 8, các ngân hàng thương mại phát hành khoảng 23.200 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất danh nghĩa bình quân gia quyền gần 8,9%/năm. ACBS khuyến nghị NHNN nên linh hoạt nới lỏng chính sách để giải tỏa "nút thắt" thanh khoản khi chênh lệch nguồn vốn vẫn neo ở mức cao.