Triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp là điểm tựa cho giá cổ phiếu trong quý IV/2026

Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp được kỳ vọng là điểm tựa cho giá cổ phiếu trong quý IV/2026, trong bối cảnh lãi suất cao và khối ngoại tiếp tục bán ròng, các công ty chứng khoán nhận định.

Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), tổng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ của các doanh nghiệp trong danh mục phân tích tăng 19,2% trong quý III/2026 so với cùng kỳ, dẫn dắt bởi ngân hàng (tăng 23%), thép (tăng 35%) và bán lẻ (tăng 47%). Lợi nhuận quý III của HDBank, BIDV, VietinBank và MBBank được ước tính tăng lần lượt 44%, 33%, 29% và 29%, nhưng nợ xấu hình thành ròng vẫn ở mức cao khiến chi phí dự phòng tại OCB, VPBank, MSB và VIB tăng.

SSI Research dự báo HDBank đạt 7.000 tỷ đồng lợi nhuận quý III, tăng 48%; MBBank đạt 10.000 tỷ đồng, tăng 38%; BIDV đạt 9.700 tỷ đồng và VietinBank đạt 13.500 tỷ đồng, cùng tăng 27%. Trong nhóm ngân hàng tư nhân, Techcombank dự kiến đạt 9.450 tỷ đồng, tăng 15%; ACB đạt 5.850 tỷ đồng, tăng 9%; OCB đạt 1.650 tỷ đồng, tăng 7%; lãi trước thuế hợp nhất của VPBank ước đạt khoảng 10.000 tỷ đồng, tăng 9%. Lợi nhuận Sacombank dự báo đạt 2.000 tỷ đồng, giảm 45% do chi phí dự phòng cao.

Ở nhóm bán lẻ, FPT Retail, Thế Giới Di Động, Digiworld và Masan Group đều được dự báo tăng trưởng lợi nhuận trên 60%, trong đó FRT tăng 99%, MSN tăng 125% chủ yếu từ khai khoáng. Ở bất động sản, TCH là điểm sáng với lợi nhuận tăng khoảng 700% nhờ bàn giao sản phẩm thấp tầng, trong khi KDH và NLG giảm lần lượt 93% và 77%. Thép HPG dự báo tăng 35%, Hoa Sen và Thép Nam Kim tăng 60% và 101% nhờ mở rộng xuất khẩu.

Áp lực từ lãi suất Mỹ và dòng vốn ngoại bán ròng hơn 95.479 tỷ đồng trên HOSE trong 9 tháng đầu năm 2026 tiếp tục tác động đến thị trường. P/E của VN-Index hiện khoảng 13,5 lần, thấp hơn bình quân 5 năm, hay mức điều chỉnh khoảng 10,9 lần nếu loại trừ nhóm Vingroup, theo KBSV.