Việt Nam: Chuyên gia cảnh báo dòng tiền chậm lại là rủi ro tiền tệ lớn nhất

Tiến sĩ Lê Xuân Nghĩa cho rằng dòng tiền chậm lại là rủi ro chính của thị trường tiền tệ trong những tháng cuối năm 2026, thay vì tỷ giá hay lãi suất.

Tiền gửi doanh nghiệp giảm mạnh, trong khi tiền gửi dân cư tăng chậm hơn, cho thấy doanh nghiệp nhỏ và vừa vẫn gặp khó khăn. Dòng tiền lưu thông chậm sẽ gây sức ép lên cung cầu vốn, buộc các ngân hàng cạnh tranh huy động vốn quyết liệt hơn.

Thanh khoản ngắn hạn đã cải thiện khi lãi suất qua đêm VND trên liên ngân hàng giảm từ khoảng 13%/năm cuối tháng 6 xuống 0,75%/năm ngày 30/7, nhưng nhu cầu vốn dài hạn vẫn hiện hữu. Ông cho rằng lãi suất huy động và cho vay khó giảm bền vững nếu chưa cải thiện được khả năng huy động vốn của hệ thống ngân hàng và khơi thông dòng tiền vào sản xuất kinh doanh.