Việt Nam: Chuyên gia kêu gọi đa dạng hóa kênh dẫn vốn cho bất động sản

Phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản Việt Nam đã chậm lại trong hai tháng gần đây, trong khi tín dụng cũng có dấu hiệu chững lại, theo dữ liệu ngành.

Trong tháng 8/2026, các ngân hàng chiếm hơn 80% tổng giá trị phát hành trái phiếu trên sàn HNX, còn bất động sản chiếm chưa đến 20% và hầu hết là của Vinhomes, thuộc hệ sinh thái Vingroup. Nửa đầu năm nay, phát hành trái phiếu bất động sản chiếm hơn 40% tổng thị trường. Tín dụng bất động sản đến ngày 30/6 đạt hơn 2,5 triệu tỷ đồng, tăng hơn 518.000 tỷ so với cuối năm 2025 và đang được kiểm soát chặt, Bộ Xây dựng cho biết dòng vốn hiện có mục tiêu hơn, đặc biệt vào nhà ở xã hội và bất động sản khu công nghiệp.

Nhiều ngân hàng có tỷ trọng cho vay bất động sản lớn đã giảm tỷ lệ này, trong khi tín dụng xây dựng tăng mạnh. Lãi suất các khoản vay mới lên tới 12-14%/năm và lãi suất thả nổi lên tới 16%/năm, gia tăng áp lực dòng tiền với chủ đầu tư, Bộ Xây dựng cho hay.

Các chuyên gia, trong đó có TS. Cấn Văn Lực, Ủy viên Hội đồng Tư vấn chính sách của Thủ tướng, cho rằng bất động sản vẫn đối mặt với nguy cơ thiếu vốn dài hạn và kêu gọi phát triển các kênh như quỹ đầu tư bất động sản thay vì phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng hoặc ngân sách. Hội Môi giới bất động sản Việt Nam cho rằng cần hoàn thiện hệ sinh thái REIT, bao gồm khung pháp lý về sở hữu, thuế, quản trị và công bố thông tin.