Việt Nam: Doanh nghiệp xuất khẩu chịu tác động phân hóa từ đợt tăng lãi suất của Fed và USD mạnh

Tác động từ việc Fed tăng lãi suất đối với doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam phụ thuộc vào cơ cấu dòng tiền ngoại tệ của từng doanh nghiệp, khi USD mạnh lên vừa hỗ trợ doanh thu quy đổi vừa làm tăng chi phí nhập khẩu và nghĩa vụ nợ bằng USD.

Fed ngày 16/9 tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa biên độ lãi suất điều hành lên 3,75-4% trong lần tăng đầu tiên của năm 2026. Tỷ giá trung tâm ngày 17/9 ở mức 25.632 đồng/USD và ngày 23/9 là 25.635 đồng/USD, trong khi giá bán USD tại một số ngân hàng thương mại vượt 26.100 đồng/USD và lên 26.180 đồng/USD.

Theo phân tích, doanh nghiệp xuất khẩu chia thành ba nhóm: nhập khẩu thuần chịu áp lực lớn nhất; doanh nghiệp vừa nhập vừa xuất như ngành điều có phòng vệ tự nhiên; doanh nghiệp xuất khẩu thuần hoặc tỷ trọng xuất khẩu cao có lợi về doanh thu quy đổi nhưng vẫn chịu rủi ro từ sức cầu, nguyên liệu, logistics và giá bán.

Trong nhóm thủy sản, Vĩnh Hoàn (VHC) có doanh thu xuất khẩu chiếm 74,4% tổng doanh thu trong tháng 8, đạt 818 tỷ đồng, với nợ USD không đáng kể, nhờ đó hưởng lợi khi USD tăng. Ngược lại, Nam Việt (ANV) ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm 39% trong nửa đầu năm dù doanh thu tăng 33%, do giá bột cá và logistics tăng cao.