Việt Nam đối mặt bốn đợt vốn FTSE, con đường nâng hạng MSCI

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào lộ trình bốn đợt tái cơ cấu danh mục FTSE, với dòng vốn thụ động ước tính 1.5-2 tỷ USD, theo báo cáo thị trường của Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Việt Nam (VASB) do Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) biên soạn.

FTSE Russell chấp thuận nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 10/2025, việc đưa cổ phiếu Việt Nam vào các chỉ số mới nổi diễn ra theo bốn đợt. Đợt đầu chỉ chiếm 10% tổng tỷ trọng, phần lớn dòng vốn sẽ đến trong năm 2027.

Tổng dòng vốn thụ động ước tính so sánh với tổng vốn hóa ba sàn HOSE, HNX và UPCoM cuối tháng 8/2026 đạt gần 409.5 tỷ USD. Thanh khoản bình quân tám tháng ước tính 1.01 tỷ USD mỗi phiên, dòng vốn thụ động ước tính chỉ tương đương giá trị giao dịch chưa đầy hai phiên. Tác động lớn hơn nằm ở tín hiệu: nâng hạng mở cửa cho các quỹ chủ động vốn chỉ được đầu tư vào thị trường mới nổi.

Nhóm hưởng lợi trực tiếp là cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao và còn room ngoại. Lợi nhuận sau thuế quý 2/2026 toàn thị trường tăng 51.4% so với cùng kỳ. Ngân hàng tăng 25.4%, dịch vụ tài chính tăng 40.3%, bất động sản tăng 213.7%. Công ty chứng khoán hưởng lợi gián tiếp qua phí môi giới, lưu ký và dịch vụ cho khách hàng tổ chức nước ngoài.

Khối ngoại vẫn bán ròng hơn 3.7 tỷ USD trong tám tháng đầu năm. Lực cầu chính đến từ nhà đầu tư cá nhân trong nước. Đại diện ASIFMA, CEO Peter Stein, nhấn mạnh Việt Nam là hình mẫu khu vực. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã triển khai chín giải pháp phục vụ nâng hạng, gồm cơ chế không ký quỹ trước, vận hành hệ thống KRX từ ngày 05/05/2025 và cải thiện trải nghiệm nhà đầu tư nước ngoài.