Việt Nam đối mặt chi phí vay tăng khi Fed nâng lãi suất lên 3,75-4%

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm % lên 3,75-4% vào ngày 16/9, lần tăng đầu tiên sau hơn ba năm, đảo chiều so với giai đoạn nới lỏng 2024-2025 khi Fed đã hạ tổng cộng 1,75 điểm % sau sáu lần hạ lãi suất.

Động thái đã được thị trường dự báo trước, được đưa ra trong bối cảnh kinh tế Mỹ tăng trưởng khoảng 2,3% năm 2026, lạm phát toàn phần hết tháng 8/2026 là 3,4% so với cùng kỳ và lạm phát tiêu dùng cá nhân là 3,7%, khá xa mục tiêu 2% của Fed, theo báo cáo của Viện Nghiên cứu Kinh tế.

Đối với Việt Nam, đợt tăng lãi suất gây áp lực lên tỷ giá và thu hẹp dư địa giảm lãi suất trong nước. NHNN hiện giữ lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5%/năm trong khi lãi suất tiền gửi kỳ hạn 6-12 tháng tại nhiều ngân hàng ở mức 7-9%/năm. Chênh lệch lãi suất VND-USD vẫn dương khoảng 0,5 điểm %, giúp hạn chế áp lực tỷ giá ngay lập tức, nhưng nếu Fed tăng thêm vào tháng 12 sẽ thu hẹp khoảng cách này và gây áp lực lên tỷ giá.

Viện Nghiên cứu lưu ý khối ngoại đã bán ròng 92.000 tỷ đồng từ đầu năm 2026, dù việc FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9 có thể bù đắp một phần dòng vốn. Tăng trưởng xuất khẩu 8 tháng đạt 22,5% được dự báo cả năm chỉ tăng 16-18% khi nhu cầu Mỹ chậm lại do lãi suất cao kéo dài.