Việt Nam: Điều hành chính sách tiền tệ đối mặt nhiều biến số, các chuyên gia nhận định

Việc điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam đối mặt nhiều biến số trong nửa cuối năm, khi cơ quan quản lý cần cân bằng các mục tiêu về lạm phát, tỷ giá, lãi suất, thanh khoản và tăng trưởng tín dụng, theo các chuyên gia.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự báo sẽ duy trì lập trường diều hâu, với công cụ CME FedWatch cho thấy 80,8% xác suất tăng lãi suất vào tháng 9/2026, trái ngược với kỳ vọng nới lỏng hồi đầu năm. Điều này tạo áp lực lên nền kinh tế mở như Việt Nam, theo PGS.TS Nguyễn Hữu Huân, Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh.

Ưu tiên chính sách nên là ổn định kỳ vọng tỷ giá và kiểm soát lạm phát nền, đồng thời duy trì tín dụng có chọn lọc cho sản xuất, xuất khẩu, hạ tầng, chuyển đổi xanh và doanh nghiệp nhỏ và vừa, ông Huân nhận định. Chênh lệch lãi suất VND-USD vẫn là điểm nhạy cảm, khiến khó nới lỏng tiền tệ mạnh.

Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, phối hợp các công cụ như thị trường mở, hoán đổi ngoại tệ và điều tiết thanh khoản, theo Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà. Cơ quan này sẽ theo dõi sát tăng trưởng tín dụng để phân bổ hạn mức phù hợp và kiểm soát nợ xấu trong nửa cuối năm, khi nhu cầu vốn thường tăng cao.