Việt Nam: Cổ phiếu phân bón DCM, DPM được ưa chuộng nhờ khả năng giảm thuế xuất khẩu

Bộ Tài chính đề xuất giảm thuế xuất khẩu urê, supe lân và kali sulphat từ 5% xuống 0%, chính sách này vẫn chờ hoàn tất quy trình ban hành, theo Chứng khoán MB (MBS).

Việc giảm thuế sẽ giúp doanh nghiệp cải thiện giá bán ròng hoặc tăng khả năng cạnh tranh về giá trên thị trường quốc tế, hỗ trợ biên lợi nhuận và sản lượng xuất khẩu. Các doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu urê lớn được hưởng lợi trực tiếp nhiều nhất, trong khi doanh nghiệp NPK có thể chịu áp lực nếu giá urê đầu vào tăng do nguồn cung nội địa chuyển hướng sang xuất khẩu.

Trong số các cổ phiếu niêm yết, DCM và DPM được hưởng lợi nhiều nhất, trong khi tác động lên LAS được đánh giá hạn chế hơn, MBS nhận định. Mức độ hấp dẫn của các cổ phiếu này còn phụ thuộc vào định giá, diễn biến giá phân bón quốc tế và thời điểm chính sách có hiệu lực.

Chứng khoán Agriseco (AGR) khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu Viglacera (VGC), lưu ý tổng vốn FDI trong chín tháng đầu năm 2026 đạt 50,34 tỷ USD, tăng 76% so với cùng kỳ, trong đó miền Bắc dẫn đầu về vốn đăng ký mới. Quỹ đất khu công nghiệp của VGC hơn 6.000 ha, tập trung tại Thái Nguyên – Bắc Ninh – Hải Phòng, đã thu hút các khách thuê bao gồm Samsung Semiconductor Asia, Samsung Electro-Mechanics và Amkor Technology, với 111 ha đã cho thuê, tương đương 74% kế hoạch năm. AGR dự báo lợi nhuận ròng của VGC tăng 13–15% CAGR hàng năm, được hỗ trợ bởi diện tích cho thuê và giá thuê KCN tăng, mảng kính và gạch phục hồi, và bàn giao nhà ở xã hội. AGR đặt giá mục tiêu 50.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 15%.

Chứng khoán BIDV (BSC) dự phóng tăng trưởng lợi nhuận nhóm cổ phiếu theo dõi tăng 26% trong năm 2026 và 12% trong năm 2027, lưu ý VN-Index loại trừ nhóm Vingroup giao dịch tại P/E 10,0x, chiết khấu 30% so với trung bình ba năm. BSC cho biết thanh khoản đã cải thiện trong quý III/2026 và dự kiến duy trì trong năm 2027 khi áp lực liên ngân hàng giảm bớt và bán ròng khối ngoại thu hẹp. BSC khuyến nghị ưu tiên các cổ phiếu có tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng gắn với động lực nội địa và định giá hợp lý, với các ngành ưu tiên gồm ngân hàng, bán lẻ và vật liệu xây dựng, các cổ phiếu trọng tâm bao gồm VCB, MBB, VPB, MWG, FRT, MSN, HPG và FPT.