Việt Nam: Khối ngoại bán ròng gần 1 tỷ USD sau nâng hạng, chuyên gia lý giải

Các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng gần 1 tỷ USD trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng sau khi FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi, theo lãnh đạo HSC và FiinGroup phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên của Coteccons.

Dòng vốn rút ra chủ yếu đến từ các quỹ đầu tư chủ động, không phải quỹ thụ động vốn được kỳ vọng theo dõi chỉ số, ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc FiinGroup cho biết. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ ở mức khoảng 5,3%/năm khiến tỷ suất sinh lời kỳ vọng 12-15% cần thiết đối với cổ phiếu Việt Nam trở thành một thách thức, ông Johan Nyvene, Chủ tịch HĐQT HSC nhận định. Từ đầu năm đến thời điểm diễn ra đại hội, khối ngoại bán ròng khoảng 24.000 tỷ đồng. Loại trừ giao dịch liên quan đến Masan Consumer, giá trị còn lại khoảng nửa tỷ USD.

Ngoài các yếu tố vĩ mô, những hạn chế nội tại của thị trường cũng cản trở dòng vốn. Ông Nguyễn Quang Thuân chỉ ra giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float) thấp là rào cản đối với các quỹ đầu tư thụ động cần thanh khoản lớn để mô phỏng chỉ số. Ông Johan Nyvene lưu ý các ngành có vốn hóa lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện là ngân hàng, chứng khoán và bất động sản, trong khi dòng vốn toàn cầu tập trung vào công nghệ, AI và tự động hóa, những lĩnh vực còn ít doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam.

Ở cấp độ doanh nghiệp, Coteccons đang xin ý kiến cổ đông nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên 100%. HSC dự kiến phối hợp với CLSA tổ chức hội thảo tại London vào tháng 11/2026 để giới thiệu Coteccons với các nhà đầu tư tổ chức quốc tế. Công ty cũng có kế hoạch tăng cường hoạt động quan hệ nhà đầu tư trong năm tài chính 2027.