Việt Nam: Khối ngoại có thể bán ròng thêm tới 182.400 tỷ đồng, VBSE dự báo

Khối ngoại có thể bán ròng thêm tới 182.400 tỷ đồng cổ phiếu trên HOSE trong kịch bản căng thẳng nhất trước khi chu kỳ bán ròng hiện tại kết thúc, theo Chứng khoán VietinBank.

Kịch bản cơ sở, với xác suất 50%, dự báo bán ròng thêm khoảng 51.500 tỷ đồng đến hết quý I/2027, trong khi kịch bản tiêu cực cho thấy bán ròng thêm 123.500 tỷ đồng đến quý IV/2027. Kịch bản tích cực, xác suất 25%, đặt lượng bán ròng còn lại khoảng 15.700 tỷ đồng và chu kỳ kết thúc vào tháng 12/2026.

Khối ngoại đã bán ròng lũy kế khoảng 365.200 tỷ đồng trên HOSE kể từ tháng 4/2023, gấp 4,6 lần chu kỳ 2021-2022, với 213.100 tỷ đồng, chiếm 58,4% tổng lượng, được ghi nhận trong 15 tháng từ tháng 8/2025 đến tháng 10/2026. Chứng khoán VietinBank ước tính danh mục nước ngoài có khả năng giao dịch, sau khi loại trừ cổ đông chiến lược tại 67 cổ đông của 59 doanh nghiệp, khoảng 726.900 tỷ đồng, riêng HOSE chiếm 671.900 tỷ đồng.

Áp lực bán kéo dài phản ánh xu hướng tái phân bổ dòng vốn toàn cầu thay vì bất ổn hệ thống, theo công ty chứng khoán, đề cập lãi suất Mỹ cao và dòng vốn tập trung vào cổ phiếu công nghệ và AI. Năm 2022, dòng vốn mất 1-2 tháng để chuyển từ bán ròng sang cân bằng, sau đó mua ròng 34.700 tỷ đồng trong 5 tháng từ tháng 11/2022 đến tháng 3/2023.