Việt Nam: UOB nhận định triển vọng tỷ giá tích cực giai đoạn 2026-2027 dù Fed tăng lãi suất

Đồng Việt Nam được dự báo sẽ tăng giá từ cuối năm 2026 sang 2027, nhờ các công cụ chính sách chủ động của Ngân hàng Nhà nước, theo ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của UOB.

Tiền đồng thực tế đã tăng giá khoảng 1% so với đô la Mỹ từ đầu năm đến nay, với tỷ giá liên ngân hàng giảm từ 26.300 VND/USD cuối năm 2025 xuống còn khoảng 26.000 VND/USD, theo ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối kinh doanh tiền tệ Ngân hàng UOB Việt Nam. Tỷ giá thị trường tự do giảm xuống 25.800 VND/USD, thấp hơn giá niêm yết tại ngân hàng thương mại, khiến khách hàng cá nhân ưu tiên bán ngoại tệ tại ngân hàng thay vì thị trường tự do.

NHNN đã chủ động tăng lãi suất tiền gửi VND từ cuối năm 2025, tạo chênh lệch lãi suất hấp dẫn so với mức gần 0% của USD, khuyến khích doanh nghiệp và cá nhân chuyển đổi vài tỷ USD sang VND gửi tiết kiệm. Quy định siết chặt dòng vốn đầu tư tiền điện tử qua sàn giao dịch trong nước cũng giúp ngăn chặn dòng ngoại tệ chảy ra nước ngoài, ông Quang cho biết.

Dù vậy, rủi ro vĩ mô vẫn hiện hữu. Giá dầu leo thang có thể đẩy lạm phát toàn cầu trở lại, ảnh hưởng nặng đến Việt Nam là nước nhập siêu dầu, theo bà Thiều Thị Nhật Lệ, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý quỹ UOB Asset Management Việt Nam. Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12 tới và năm 2027 có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất USD-VND, trong khi ba cuộc điều tra theo Điều khoản 301 của Mỹ rủi ro áp thuế lên hàng xuất khẩu Việt Nam, và căng thẳng địa chính trị Trung Đông có thể làm đứt gãy chuỗi cung ứng, bà cảnh báo.