Việt Nam: Quỹ nội thu hút vốn ngoại qua cấu trúc quỹ phụ

Các quỹ đầu tư Việt Nam đang ngày càng thu hút dòng vốn quốc tế thông qua cấu trúc quỹ phụ (feeder fund), với Quỹ KTAM VN DIAMOND tại Thái Lan và Quỹ Principal Vietnam Equity Index Fund mới thành lập giữa năm 2026, đều phân bổ phần lớn tài sản vào các ETF Việt Nam do Dragon Capital quản lý.

Theo mô hình này, nhà đầu tư tại Thái Lan mua chứng chỉ quỹ phụ, sau đó quỹ này đầu tư ít nhất 80% giá trị tài sản ròng vào quỹ chính (master fund) là DCVFMVN Diamond ETF và DCVFMVN30 ETF. Cách tiếp cận này chủ động hơn so với việc chờ nhà đầu tư nước ngoài trực tiếp mua chứng chỉ quỹ Việt Nam.

Ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch HĐQT FiinGroup, chia sẻ tại Vietnam Fund Awards 2026 rằng các định chế lớn như quỹ hưu trí và quỹ tài sản quốc gia có xu hướng phân bổ vốn qua các nhà quản lý tài sản địa phương thay vì giao dịch từng cổ phiếu. Ông cho rằng sản phẩm thu nhập cố định như trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp cũng có thể trở thành điểm đến nếu có cấu trúc phù hợp và chuẩn quản trị đủ cao.

Bà Nguyễn Thị Bích Ngà, Phó Trưởng ban Quản lý các công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước), cho biết pháp luật hiện hành không giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài đối với chứng chỉ quỹ. Thách thức hiện nay là chất lượng sản phẩm, tính minh bạch và đáp ứng các tiêu chuẩn phân bổ vốn của nhà đầu tư tổ chức quốc tế.