Tỷ giá, lãi suất Việt Nam cuối 2026 dự báo ổn định nhờ lá chắn nội lực trước áp lực Fed

Chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đang duy trì áp lực lên tỷ giá USD/VND và mặt bằng lãi suất trong nước giai đoạn cuối năm 2026, song các chuyên gia KBSV dự báo đồng tiền Việt Nam vẫn giữ được ổn định nhờ dòng ngoại tệ dồi dào và cơ chế điều hành của Ngân hàng Nhà nước.

Tại buổi đối thoại với chuyên gia UOB vào cuối tháng 9, KBSV ghi nhận Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) đã tăng lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%–4% trong cuộc họp ngày 15–16/9, với 16/18 thành viên dự báo ít nhất một lần tăng nữa, đưa lãi suất lên vùng 4%–4,25%. KBSV nhận định khả năng cao FED sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản trong quý cuối năm, khi dự báo lạm phát PCE năm 2026 được nâng thêm 10 điểm cơ bản và thời điểm đưa lạm phát về mục tiêu 2% lùi đến năm 2029 thay vì năm 2028 như trước.

Ở chiều trong nước, KBSV dự báo tỷ giá USD/VND cuối năm 2026 đi ngang so với cuối năm 2025, nhờ nguồn cung ngoại tệ từ vốn FDI giải ngân, kiều hối và kỳ vọng nâng hạng thị trường vốn, cùng chênh lệch lãi suất VND-USD dù thu hẹp nhưng vẫn duy trì dương. Cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý của Ngân hàng Nhà nước cũng tạo dư địa để thị trường hấp thụ các cú sốc từ bên ngoài.

Chênh lệch lãi suất và nguồn cung ngoại tệ vẫn là hai biến số quan trọng trong những tháng cuối năm, theo đánh giá của chuyên gia UOB Việt Nam, khi tỷ giá liên ngân hàng quanh vùng 26.000 VND/USD vào cuối tháng 9, so với khoảng 26.300 VND/USD cuối năm 2025. Dù đồng USD mạnh có thể gây áp lực lên tiền đồng, KBSV cho rằng khả năng USD tăng giá một chiều và DXY bứt phá mạnh khỏi vùng dự báo là hạn chế, nhờ các điều kiện hỗ trợ trong nước.