Việt Nam: Cổ phiếu khu công nghiệp giảm 30-65% so với đỉnh dù FDI tăng mạnh

Cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp đã giảm 30-65% so với đỉnh dù vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đăng ký trong 8 tháng đầu năm 2026 tăng 55,4%.

Cổ phiếu SZC giảm 65% so với đỉnh, BCM giảm 57%, NTC giảm 46%, KBC và LHG cùng giảm 42%. Các mã còn lại trong nhóm gồm VGC, SIP, IDC, GVR, PHR cũng giảm 18-36% so với đỉnh. Sự sụt giảm phản ánh độ trễ giữa kỳ vọng dài hạn về ngành và khả năng chuyển hóa đất thành doanh thu, lợi nhuận của doanh nghiệp khi tiến độ pháp lý và bàn giao đất còn chậm.

Tổng vốn FDI đăng ký 8 tháng đạt 40,6 tỷ USD, tăng 55,4% so với cùng kỳ; vốn giải ngân đạt 17,3 tỷ USD, tăng 12%. CTCP Chứng khoán Vietcap dự báo FDI tăng khoảng 9% trong các tháng cuối năm 2026 và năm 2027, với tổng doanh số cho thuê đất khu công nghiệp của các doanh nghiệp theo dõi dự kiến tăng 25% trong năm 2026 sau khi giảm lần lượt 31% và 8% trong các năm 2024 và 2025.

Trong số các doanh nghiệp, IDICO (IDC) đặt mục tiêu cho thuê khoảng 100 ha năm 2026; Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) có backlog khoảng 170 ha đất khu công nghiệp đến cuối quý II/2026. Viglacera (VGC) cho thuê khoảng 110 ha trong 6 tháng đầu năm, gần bằng mức 120 ha của cả năm 2025 và kỳ vọng mảng vật liệu xây dựng được hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá kính. CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) cho thuê 48 ha trong 6 tháng đầu năm so với 29 ha cả năm 2025. CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) có động lực lợi nhuận chính giai đoạn 2026-2027 từ khoản bồi thường tại các dự án VSIP III và Bắc Tân Uyên 1, không phải từ cho thuê đất.