Việt Nam: Kiểm soát lạm phát có thể giảm áp lực lên lãi suất

Việt Nam đang đối mặt với lạm phát khoảng 4,75% và tăng trưởng tín dụng khoảng 12% tính đến cuối tháng 10, đòi hỏi phải cân bằng giữa kiểm soát giá cả và bảo đảm vốn cho tăng trưởng.

Chính sách tài khóa, bao gồm các biện pháp giảm giá điện, xăng dầu và thuế đầu tháng 11, có thể chia sẻ trách nhiệm kiềm chế lạm phát và tạo dư địa hạ lãi suất, theo một bài phân tích trên Doanh Nghiệp & Đầu Tư. Các doanh nghiệp nhà nước hiện diện trong lĩnh vực tài chính, năng lượng và hàng hóa thiết yếu có thể góp phần bảo đảm nguồn cung và bình ổn giá, giảm áp lực phải tăng lãi suất.

Giảm lãi suất cho vay bền vững phụ thuộc vào việc giải quyết cơ cấu nguồn vốn và phân bổ tín dụng, bài phân tích nêu. Khi ngân hàng sử dụng quá nhiều vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn hoặc tập trung tín dụng vào hoạt động đầu cơ, thanh khoản bị căng thẳng và chi phí vốn tăng.

Vòng tương tác tích cực gồm chi phí vốn thấp, sản xuất mở rộng và tiền gửi không kỳ hạn (CASA) gia tăng có thể giúp duy trì lãi suất cho vay thấp, bài phân tích lập luận. Tuy nhiên, chất lượng tín dụng và cân đối kỳ hạn vẫn là yếu tố then chốt để tránh áp lực tăng lãi suất trở lại.