Việt Nam: Lạm phát 2026 có thể trong mục tiêu, áp lực từ 2027

Chứng khoán KIS nhận định lạm phát Việt Nam năm 2026 có thể xoay quanh mục tiêu, nhưng áp lực có thể gia tăng từ đầu năm 2027 khi ưu đãi thuế xăng dầu kết thúc và tác động của tăng trưởng tín dụng rõ nét hơn.

Chính phủ đã giảm thuế bảo vệ môi trường và thuế giá trị gia tăng với xăng, dầu diesel, dầu hỏa, dầu mazut và nhiên liệu bay về 0 đồng/lít đến hết ngày 31/12/2026, theo Nghị quyết 43/2026/NQ-CP ban hành ngày 30/9. Nhờ đó, giá xăng trong nước thấp hơn Thái Lan, Campuchia và Trung Quốc. Đến ngày 22/10, giá xăng E10 RON95 là 25.213 đồng/lít.

Các cơ quan chức năng cũng giữ giá điện bán lẻ bình quân ổn định từ đầu năm sau khi tăng 4,8% vào ngày 10/5/2025, và giữ nguyên các mức lãi suất điều hành trong chín tháng đầu năm. Tỷ giá liên ngân hàng giảm 1,22% so với cuối năm 2025 tính đến ngày 30/9, cho thấy đồng Việt Nam tăng giá. Tín dụng tăng 11,59% so với cuối năm 2025 và 16,69% so với cùng kỳ năm trước tính đến cuối tháng 9, hướng tới mục tiêu cả năm 2026 khoảng 15% của Ngân hàng Nhà nước.

Ngày 18/10, Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các ngân hàng thương mại giảm lãi suất huy động ít nhất 0,5 điểm phần trăm và hạ lãi suất cho vay 1,5-2 điểm phần trăm với các lĩnh vực ưu tiên. Trong quý IV, rủi ro gồm giá năng lượng biến động, gián đoạn chuỗi cung ứng, giải ngân đầu tư công cuối năm và tiêu dùng dịp lễ Tết. Nếu ưu đãi thuế không được gia hạn trong khi giá dầu còn cao, giá xăng đầu năm 2027 có thể tăng đáng kể.