Việt Nam: Niềm tin liên ngân hàng vào chứng khoán, bất động sản giảm mạnh

Chỉ số niềm tin thị trường liên ngân hàng (MCI) tháng 9/2026 giảm 7,23 điểm xuống 50,55 điểm, chỉ nhỉnh hơn ngưỡng trung lập, khi các thành viên thận trọng hơn rõ rệt với chứng khoán và bất động sản, theo khảo sát của Hội Nghiên cứu Thị trường Liên ngân hàng Việt Nam (VIRA).

Triển vọng thị trường bất động sản trong 3 tháng tới đạt 4 điểm, thấp nhất trong 10 nội dung khảo sát, giảm 1,06 điểm so với tháng 8. Triển vọng thị trường chứng khoán đạt 4,95 điểm, gần ngưỡng trung lập, nhưng ghi nhận mức giảm mạnh nhất so với tháng trước, với 1,49 điểm. Tác động của thị trường tài chính quốc tế tới thị trường trong nước cũng bị đánh giá thấp hơn, đạt 4,6 điểm so với mức 5,1 điểm dành cho triển vọng kinh tế thế giới, phản ánh lo ngại về cách biến động bên ngoài truyền dẫn qua lãi suất, tỷ giá và dòng vốn.

Ngược lại, triển vọng tăng trưởng kinh tế trong nước đạt 6 điểm, cao nhất trong 10 nội dung, với phần lớn người trả lời đánh giá trên mức trung tính. Kỳ vọng đối với điều hành của Ngân hàng Nhà nước đứng thứ hai, đạt 5,75 điểm. Sự phân hóa giữa thận trọng với tài sản và lạc quan vĩ mô diễn ra ngay cả khi thanh khoản VND ngắn hạn đang cải thiện. Ngân hàng Nhà nước chuyển sang bơm ròng 64,7 nghìn tỷ đồng qua thị trường mở trong tháng 8 sau 2 tháng hút ròng, đưa lãi suất qua đêm xuống 2,5%/năm vào ngày 8/9 dù hút ròng nhẹ trong phiên.

Lượng OMO lưu hành ở mức khoảng 249,3 nghìn tỷ đồng tính đến ngày 8/9, cao hơn cuối tháng 8, cho thấy ổn định ngắn hạn vẫn dựa vào hỗ trợ đáng kể của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, lãi suất huy động vẫn neo cao, với kỳ hạn 12 tháng bình quân khoảng 8,4%/năm tính đến cuối tháng 8, tăng 2,59 điểm phần trăm từ đầu năm. Khoảng cách giữa thanh khoản liên ngân hàng cải thiện và chi phí vốn còn cao, theo khảo sát, cho thấy bất động sản và chứng khoán có thể vẫn đối mặt với điều kiện vốn chưa thực sự thuận lợi ngay cả khi nền kinh tế duy trì triển vọng tăng trưởng tích cực.