Việt Nam: VCBF nhận định lãi suất khó giảm trong ngắn hạn

VCBF, công ty quản lý quỹ trực thuộc Vietcombank, cho rằng mặt bằng lãi suất trong nước khó giảm đáng kể trong ngắn hạn do nhu cầu vốn lớn và áp lực tỷ giá.

Ông Nguyễn Hoàng Linh, Kinh tế trưởng VCBF, nhận định để đạt mục tiêu tăng trưởng hai con số trong bối cảnh thương mại quốc tế biến động, Việt Nam cần duy trì đầu tư ở mức cao, trong khi ngân hàng vẫn là kênh cung ứng vốn chủ yếu, khiến nhu cầu huy động khó giảm. Việc duy trì lãi suất huy động hợp lý giúp tạo chênh lệch với lãi suất USD, hạn chế găm giữ ngoại tệ và ổn định tỷ giá, do đó Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục thận trọng trong điều hành thanh khoản.

Về thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư VCBF, cho rằng tác động từ việc FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp cần nhìn nhận trong trung và dài hạn. Dòng vốn thụ động từ các ETF liên quan đến nâng hạng ước tính khoảng 2-3 tỷ USD, được triển khai qua bốn giai đoạn từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027 với tỷ trọng lần lượt 10%, 20%, 35% và 35%. Tuy nhiên, các quỹ chủ động thường cần 6-9 tháng để nghiên cứu, đánh giá và phân bổ vốn, nên tác động tích cực lên tâm lý và dòng vốn tổ chức dài hạn sẽ rõ nét hơn sau giai đoạn này.

Ông Nguyễn Triệu Vinh, Phó Giám đốc Đầu tư kiêm Giám đốc Đầu tư Cổ phiếu VCBF, khuyến nghị nhà đầu tư không nên quá tập trung vào biến động ngắn hạn trong những tháng cuối năm, mà cần đánh giá chất lượng doanh nghiệp nắm giữ và duy trì tầm nhìn 2-3 năm, vì giá trị nội tại sẽ dần được phản ánh khi rủi ro ngắn hạn qua đi.