Việt Nam: Nhà đầu tư chuyển từ tài sản an toàn sang quản trị rủi ro chủ động

Nhà đầu tư Việt Nam đang chuyển từ tìm kiếm tài sản an toàn sang quản trị rủi ro chủ động khi các công thức phân bổ vốn truyền thống thất bại trong bối cảnh các loại tài sản biến động cùng chiều, theo các chuyên gia quỹ và chứng khoán.

Chu kỳ lãi suất thấp kéo dài đã thúc đẩy dòng tiền vào cổ phiếu, bất động sản, vàng và các tài sản đầu cơ, che lấp rủi ro tích tụ, ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc Quản lý danh mục đầu tư Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF) cho biết. Hiện nay, chính sách ngân hàng trung ương, biến động kinh tế Mỹ, địa chính trị và căng thẳng thương mại khiến dòng vốn dịch chuyển nhanh hơn và mức độ đồng pha giữa các tài sản rõ nét hơn.

Vai trò trú ẩn của vàng không còn tuyệt đối, ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng Giám đốc Chứng khoán An Bình (ABS) nói. Năm 2026, mức biến động giá vàng thuộc nhóm cao nhất kể từ 1971; trong quý II, giá dao động từ khoảng 3.960 USD lên gần 4.850 USD/ounce trước khi điều chỉnh mạnh. Các chuyên gia chỉ ra ba nhóm rủi ro: chu kỳ lãi suất toàn cầu khó dự báo, căng thẳng địa chính trị tại eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thế giới – và thay đổi tương quan cổ phiếu-trái phiếu khi cả hai có thể cùng giảm trong lạm phát cao, làm giảm hiệu quả mô hình 60/40.

Các chuyên gia khuyến nghị xây dựng danh mục chống chịu theo từng rủi ro, ưu tiên thu nhập cố định ngắn hạn, duy trì tiền mặt và tái cân bằng định kỳ. Đại diện VCBF cho rằng tái cân bằng hạn chế rủi ro tập trung và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng tới. Các định chế tài chính đang mở rộng từ môi giới sang tư vấn quản lý tài sản.