Việt Nam: Nhà đầu tư nhìn thấy rủi ro lãnh đạo định giá lại cổ phiếu

Các nhà đầu tư Việt Nam đang đưa rủi ro lãnh đạo doanh nghiệp vào định giá cổ phiếu sau hàng loạt vụ bê bối quản trị cấp cao trong năm 2026, khiến hàng tỷ USD vốn hóa thị trường bị xóa sổ.

GDP quý III tăng 9,95%, dẫn dắt bởi khu vực công nghiệp và xây dựng với mức tăng 12,5%, nhưng tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE dự kiến chậm lại còn 25% trong quý III so với mức 36% của quý trước. Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng quý IV đạt ít nhất 12%, tạo áp lực doanh nghiệp phải đầu tư mạnh hơn trong khi lãi suất và chi phí đầu vào gia tăng.

Tại Công ty cổ phần Hóa chất Đức Giang (DGC), nguyên Chủ tịch Đào Hữu Huyền cùng hàng loạt lãnh đạo bị khởi tố, khiến thị giá cổ phiếu giảm hơn 60% từ đỉnh. Chủ tịch PC1 Trịnh Văn Tuấn và Tổng giám đốc Vũ Ánh Dương bị khởi tố, tạm giam vì vi phạm quy định về kế toán và tham ô tài sản, giá cổ phiếu "bốc hơi" 40%. Cổ phiếu PNJ giảm 4 lần từ đỉnh sau vụ án buôn lậu kim cương tại công ty con P-Lab, dù cơ quan điều tra kết luận PNJ không liên quan.

Các vụ việc đã thúc đẩy nhà đầu tư dài hạn chuyển hướng xem xét cấu trúc quản trị, rủi ro kế nhiệm và khả năng doanh nghiệp vận hành khi thiếu lãnh đạo hiện tại. "Trong môi trường như vậy, lãnh đạo giỏi không đơn thuần là người chỉ đi nhanh, vẽ câu chuyện tăng trưởng, mà cần biết khi nào nên tăng tốc và khi nào phải phanh lại", nhà đầu tư Phạm Văn Hồng nhận xét.