Nhà đầu tư Việt Nam chuyển hướng sang tiền gửi, trái phiếu khi thanh khoản chứng khoán cạn kiệt

Nhà đầu tư Việt Nam đang chuyển hướng mạnh sang tiền gửi và trái phiếu khi lãi suất huy động cao và thị trường chứng khoán yếu khiến tài sản phòng thủ trở nên hấp dẫn hơn.

Kể từ tháng 3/2026, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng duy trì trong khoảng từ 5,9%/năm tại nhóm ngân hàng thương mại nhà nước đến 7,5%/năm tại một số ngân hàng thương mại cổ phần, theo Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam. Tính đến ngày 16/10/2026, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trong nửa đầu tháng 10 chỉ đạt khoảng 12.000 tỷ đồng mỗi phiên, thấp nhất kể từ tháng 2/2025 và thấp hơn đáng kể so với mức bình quân hơn 19.000 tỷ đồng từ đầu năm. Khối ngoại tiếp tục bán ròng, đưa giá trị lũy kế từ đầu năm vượt 118.000 tỷ đồng.

Tỷ suất lợi nhuận trên giá cổ phiếu (E/P) của thị trường ở mức khoảng 7,5-7,7%, tương đương lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng khoảng 7,5%/năm tại một số ngân hàng, thu hẹp khoảng cách giữa lợi nhuận cổ phiếu và lợi suất phi rủi ro. "Khi mặt bằng lãi suất huy động tăng, đặc biệt với sự xuất hiện của các sản phẩm tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi có lợi suất hấp dẫn, nhà đầu tư có thêm lựa chọn mang lại mức sinh lời tương đối cao với rủi ro thấp hơn cổ phiếu", ông Võ Hoàng Long, Phụ trách Chiến lược đầu tư tại Công ty Quản lý quỹ Phú Hưng (PHFM), nhận định.

Hiệu suất bình quân của nhóm quỹ trái phiếu trong 9 tháng đầu năm đạt 4,7%, trong khi nhóm quỹ cổ phiếu âm 7,2% và nhóm quỹ cân bằng giảm 3,2%, theo số liệu của FiinGroup. Quỹ Đầu tư trái phiếu VCBF (VCBF-FIF) ghi nhận hiệu suất 6,2%; Quỹ Trái phiếu Bảo Việt (BVBF) đạt 5,7%; Quỹ Đầu tư trái phiếu VinaCapital (VFF) và Quỹ Trái phiếu An Bình (ABBF) cùng đạt 5,6%; Quỹ Trái phiếu DC (DCBF) cũng ghi nhận mức tăng 5,5%.