Việt Nam: Đại biểu Quốc hội đề xuất mở rộng thị trường trái phiếu để khơi thông vốn dài hạn

Các đại biểu Quốc hội Việt Nam đã đề xuất mở rộng thị trường trái phiếu với các sản phẩm mới như chứng khoán hóa khoản nợ và trái phiếu xanh, cùng với các cơ chế khuyến khích cho trái phiếu công trình hạ tầng nhằm giảm áp lực tín dụng ngân hàng, trong các phiên thảo luận về sửa đổi Luật Chứng khoán vào tháng 10 năm 2026.

Các đề xuất được đưa ra vào ngày 17 và 18 tháng 10 năm 2026 tại các phiên thảo luận của Quốc hội về Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán và về kinh tế - xã hội. Đại biểu Lê Nữ Thùy Dương (Đồng Nai) đề nghị đưa các quy định nền tảng về chứng khoán hóa khoản nợ vào luật thay vì chỉ thử nghiệm có kiểm soát, vì cơ chế thử nghiệm giới hạn phạm vi và thời gian. Bà cũng đề nghị bổ sung nguyên tắc khuyến khích trái phiếu xanh, lưu ý rằng chi phí tuân thủ về công bố thông tin môi trường và báo cáo cần có cơ chế hỗ trợ tương xứng.

Đại biểu Lê Thị Thúy Sen (Hưng Yên) cho rằng khi vốn tập trung quá nhiều vào ngân hàng, áp lực cung cầu khiến giảm lãi suất gặp khó khăn. Bà đề xuất đa dạng hóa huy động vốn cho công trình hạ tầng và gợi ý cho người mua trái phiếu công trình được hưởng hạn mức sử dụng miễn phí trong một thời gian nhất định, tận dụng công suất dư thừa.

PGS.TS Phùng Thế Đông (chuyên gia kinh tế Bộ Tài chính) cho rằng tín dụng ngân hàng và thị trường vốn cần bổ trợ nhau theo vòng đời dự án: ngân hàng cung ứng vốn giai đoạn đầu, trái phiếu huy động khi công trình có nguồn thu. Ông dẫn số liệu tín dụng tăng gần 11% từ đầu năm, trong khi huy động vốn tăng khoảng 9,8%, cho thấy cần phát triển nhà đầu tư dài hạn. TS. Cấn Văn Lực (chuyên gia kinh tế trưởng BIDV) cho biết trái phiếu doanh nghiệp mới đóng góp khoảng 10% tổng nguồn vốn nền kinh tế, và đề nghị đa dạng hóa các loại trái phiếu, bao gồm trái phiếu công trình, chính quyền địa phương, đô thị và đường sắt, đồng thời nâng cao tính minh bạch để doanh nghiệp tiếp cận thị trường quốc tế.