Việt Nam: Lãi suất cho vay khó xuống dưới 10%/năm khi chi phí vốn tăng

Lãi suất cho vay tại Việt Nam khó có thể xuống dưới 10%/năm, dư địa giảm thêm không còn nhiều, theo các diễn giả tại một phiên thảo luận về bức tranh vĩ mô năm 2027 trong khuôn khổ một diễn đàn đầu tư.

TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng Ngân hàng BIDV, thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính - tiền tệ Quốc gia, cho rằng mặt bằng lãi suất và lạm phát cao là một trong những rào cản lớn đối với mục tiêu tăng trưởng cao. Ông chỉ ra 4 nguyên nhân khiến lãi suất tăng từ cuối năm 2025: mục tiêu tăng trưởng được nâng giữa năm từ khoảng 6,5-7% lên 8%, kéo định hướng tăng trưởng tín dụng từ 15-16% lên 19%; xu hướng giảm lãi suất thế giới chững lại và phân hóa; các chủ thể tích lũy vốn cho chu kỳ tăng trưởng mới; và lạm phát bắt đầu nhích lên.

Theo ông Lực, lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước đang ở mức thấp và khó giảm thêm, còn lãi suất huy động không thể giảm mạnh vì rủi ro dòng tiền rời khỏi ngân hàng. Biên lãi ròng (NIM) của hệ thống ngân hàng hiện khoảng 2,5%, giảm từ khoảng 3% cuối năm 2025 và 2,8% quý I/2026, thấp hơn mức khoảng 3% của Trung Quốc và 3,5% của Singapore. Việc giảm lãi suất cần có trọng tâm, trọng điểm thay vì đại trà, và về dài hạn cần đồng bộ nhiều biện pháp như nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ của Ngân hàng Nhà nước và đẩy mạnh đầu tư công.

Ông Nguyễn Việt Anh, Phó Tổng Giám đốc phụ trách Chiến lược và Quản trị Ngân hàng, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank), cho rằng lãi suất trong nước cao là khó tránh khi lãi suất quốc tế tăng cao. Với lãi suất USD 5%/năm cộng phần bù tỷ giá 2 điểm phần trăm, chi phí vốn lên 7%/năm; cộng thêm NIM 2,5% thì thành 9,5%/năm, khiến lãi suất cho vay khó xuống dưới 10%/năm. Ông cho biết tăng trưởng tín dụng đã cao hơn tăng trưởng huy động vốn trong khoảng 5 năm, gây áp lực lên cân đối vốn của ngân hàng, và tỷ lệ nợ xấu có khả năng gia tăng buộc các ngân hàng phải tăng trích lập dự phòng. TS. Nguyễn Tú Anh, Giám đốc Nghiên cứu Chính sách vĩ mô, Trường Đại học VinUni, dẫn quy định tại Thông tư 14: khoản vay chuyển từ nhóm 2 sang nhóm 3 tăng tỷ lệ trích lập từ 5% lên 20%, từ nhóm 3 sang nhóm 4 tăng từ 20% lên 50%.