Việt Nam: Lãi suất cho vay khó giảm trong năm nay, các công ty chứng khoán nhận định

Lãi suất cho vay tại Việt Nam khó giảm trước năm 2027, khi các công ty chứng khoán lùi kỳ vọng hạ lãi suất và dự báo mặt bằng lãi suất đi ngang đến hết năm.

VNDirect đã dời dự báo hạ lãi suất từ quý IV/2026 sang đầu năm 2027, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng thêm 0,25 điểm %. Techcombank, Yuanta Việt Nam và KBSV đều cho rằng mặt bằng lãi suất cao hiện tại sẽ kéo dài đến cuối năm, do lạm phát trong nước, nhu cầu tín dụng mạnh và áp lực từ Fed.

Lãi suất cho vay bình quân tháng 8 lên 10,7%/năm, tăng gần 2 điểm % so với cuối năm 2025. Lãi suất tiền gửi kỳ hạn 6-12 tháng chạm 8%/năm, kỳ hạn trên 24 tháng lên 8,1%/năm, đều tăng 0,2 điểm % so với tháng 7. Ngay cả lãi suất ưu đãi cho lĩnh vực ưu tiên như xuất khẩu, nông nghiệp cũng đã chạm trần 4%.

Chuyên gia Techcombank chỉ ra hai lực cản chính: lạm phát bình quân 8 tháng tăng 4,45%, sát mục tiêu 4,5%, và nhu cầu vốn cao cho hạ tầng và đầu tư quy mô lớn. KBSV dự báo Fed có thể tăng thêm 0,25% lãi suất trong quý cuối năm, hỗ trợ đồng USD và duy trì áp lực lên lãi suất, tỷ giá trong nước. Tỷ giá USD/VND dự báo đi ngang so với cuối năm 2025.