Việt Nam: Lợi nhuận quý III của doanh nghiệp niêm yết có thể tăng 23%

Chứng khoán Kafi dự báo lợi nhuận sau thuế toàn thị trường các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam trong quý III/2026 tăng khoảng 23% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ ngân hàng, thép, dầu khí và bất động sản.

Tốc độ tăng trưởng chậm lại so với mức 40-46% của quý II, một phần do nền so sánh cùng kỳ đã cao. Các ngân hàng tiếp tục dẫn dắt về quy mô lợi nhuận. Kafi nhận định HDB có tốc độ tăng trưởng mạnh nhờ tín dụng cao hơn mặt bằng chung và thu nhập dịch vụ trong hệ sinh thái, trong khi MBB, TCB, VPB, BIDV và MSB được dự báo duy trì tăng trưởng trên 15%.

Ở khu vực phi tài chính, bất động sản và bất động sản khu công nghiệp – gồm VHM, PDR và KDH – có các dự án ghi nhận doanh thu, lợi nhuận trong quý. Lợi nhuận sau thuế quý III của HPG dự kiến tăng khoảng 46% nhờ sản lượng và doanh thu tăng. BSR được đánh giá là điểm sáng khi lợi nhuận trước thuế dự kiến gấp 5 lần cùng kỳ; PVD có doanh thu dự kiến tăng khoảng 20% nhưng lợi nhuận kế toán giảm do chi phí khấu hao.

Kafi cho rằng lợi nhuận các công ty chứng khoán có thể suy giảm trong quý III do thanh khoản thị trường giảm và quy mô cho vay margin không tăng nhanh. Khối ngoại bán ròng khoảng 3,6 tỷ USD trong khi dòng vốn thụ động ước tính khoảng 2 tỷ USD. Kafi thận trọng với kỳ vọng rằng báo cáo tài chính tốt sẽ ngay lập tức kéo khối ngoại quay trở lại mua ròng. Đơn vị phân tích giữ quan điểm thị trường đang tích lũy, VN-Index có thể đi ngang vùng 1.250-1.290 điểm, và khuyến nghị duy trì tỷ trọng 60-70% cổ phiếu, 30-40% tiền mặt, tập trung vào từng doanh nghiệp thay vì mua đồng loạt theo ngành.