Việt Nam: Phát triển thị trường vốn là chìa khóa huy động vốn dài hạn cho tăng trưởng

Việt Nam cần thị trường vốn đóng vai trò lớn hơn trong tài trợ các dự án dài hạn khi nền kinh tế hướng tới tăng trưởng hai con số, theo các chuyên gia, những người cảnh báo hệ thống ngân hàng không thể một mình gánh vác.

Ông Trịnh Thanh Cần, Tổng Giám đốc CTCP Chứng khoán Kafi, cho rằng nền kinh tế cần nguồn vốn lớn cho hạ tầng, năng lượng và công nghệ. Ông chỉ ra ba nguyên nhân khiến thị trường IPO chững lại: nguồn cung thiếu đa dạng (tập trung vào nhóm chứng khoán), thời điểm không thuận lợi do thị trường điều chỉnh và căng thẳng địa chính trị, và các đợt phát hành hút thanh khoản từ thị trường thứ cấp.

Doanh nghiệp tư nhân chưa mặn mà lên sàn vì chi phí minh bạch hóa, trong khi doanh nghiệp FDI ưu tiên vốn từ tập đoàn mẹ. Khối doanh nghiệp nhà nước gặp thách thức về định giá dù có tiến bộ từ Nghị quyết 79. Các chuyên gia khuyến nghị cho phép doanh nghiệp FDI chất lượng niêm yết, với điều kiện quy trình chuyển đổi rõ ràng, room ngoại linh hoạt ở ngành không nhạy cảm và mang lại lợi ích thiết thực như huy động vốn bằng VND.

Việt Nam đã trải qua hai làn sóng IPO thành công: 2007-2009 sau khi gia nhập WTO và cổ phần hóa DNNN trụ cột, và 2017-2018 với các thương vụ lớn tư nhân và nhà nước. Việc nâng hạng thị trường lên mới nổi cùng mục tiêu tăng trưởng hai con số đang mở ra cơ hội. Các chuyên gia kỳ vọng làn sóng IPO tới sẽ ưu tiên chất lượng hơn số lượng.