Việt Nam cần chuyển gánh nặng vốn dài hạn sang thị trường vốn, Dragon Capital nói

Việt Nam cần chuyển gánh nặng vốn dài hạn từ ngân hàng sang thị trường vốn, khi nhu cầu vốn cho giai đoạn 2026-2030 lên tới gần 1.500 tỷ USD, theo Dragon Capital.

Tại hội thảo "Tái cấu trúc các kênh dẫn vốn" ngày 15/7, bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc Nghiên cứu Dragon Capital, cho biết tín dụng ngân hàng không còn nhiều dư địa khi tỷ lệ tín dụng/GDP đạt 146%, cao nhất khu vực. Bà nhấn mạnh ngân hàng nên tập trung vào cho vay ngắn hạn và thanh toán, trong khi đầu tư dài hạn vào hạ tầng và sản xuất cần được tài trợ qua thị trường trái phiếu và cổ phiếu.

"Không thể xây một nền kinh tế 40 năm bằng nguồn vốn kỳ hạn 12 tháng," bà Minh nói. Thị trường vốn hiện chỉ chiếm chưa đến 25% huy động vốn dài hạn, so với 40-50% ở các thị trường phát triển. Vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam ở mức khoảng 50% GDP, và thị trường trái phiếu dưới 20%.

Bà Minh cũng nhấn mạnh cần phát triển các nhà đầu tư tổ chức trong nước như quỹ hưu trí, bảo hiểm để cung cấp vốn dài hạn ổn định, thay vì chỉ trông chờ vào vốn ngoại. Tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã giảm xuống còn 12% vốn hóa, giảm một nửa so với đỉnh năm 2016.