Việt Nam cần thêm các kênh dẫn vốn ngoài tín dụng ngân hàng

Việt Nam cần phát triển thêm các kênh dẫn vốn thay vì chỉ dựa vào tín dụng ngân hàng để đưa tiền tiết kiệm vào các khoản đầu tư dài hạn, các chuyên gia nhận định tại buổi thảo luận về huy động vốn diễn ra ngày 2/10 tại Hà Nội.

Bà Tehmina Khan, Chuyên gia kinh tế trưởng tại World Bank, cảnh báo nguy cơ lấn át khu vực tư nhân và mất cân đối trong phân bổ tín dụng nếu ngân hàng phải đáp ứng toàn bộ nhu cầu vốn. Tỷ lệ dư nợ trên tổng tiền gửi hiện ở mức 115%, thuộc nhóm cao nhất Đông Á và vượt ngưỡng an toàn.

Tỷ lệ tiết kiệm của Việt Nam đạt 37% GDP, trong khi tỷ lệ đầu tư khoảng 30%, để lại hơn 7% GDP tiền tiết kiệm dư thừa chưa được dẫn vốn hiệu quả vào các khoản đầu tư dài hạn, bà Khan nêu.

Hệ sinh thái tài chính đa dạng cần dựa trên đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ chất lượng cao, kiến trúc pháp lý vững chắc và hồ sơ công bố thông tin chuẩn hóa, theo ông Ricco Zhang, Giám đốc cấp cao khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại ICMA. Ông dẫn ví dụ Indonesia đã áp dụng Hợp đồng khung GMRA cho thị trường Repo trong nước.

Các chuyên gia cũng đề cập đến việc thu hút dòng vốn quốc tế, với tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường trái phiếu nội tệ của Trung Quốc, Nhật Bản và Indonesia khoảng 10%–13%, tạo tín hiệu về chất lượng khung khổ chính sách và hạ tầng thị trường.