Việt Nam cần phát triển sâu hơn thị trường vốn để duy trì tăng trưởng

Việt Nam cần đa dạng hóa nguồn vốn và nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn lực để duy trì tăng trưởng cao trong dài hạn, theo ông Bùi Minh Giáp, Chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB).

Ông Giáp cho biết Việt Nam sở hữu nhiều động lực tăng trưởng — bao gồm đầu tư trực tiếp nước ngoài, xuất khẩu, đầu tư công và đầu tư trong nước — nhưng các lợi thế này sẽ đối mặt với cạnh tranh khu vực ngày càng gay gắt và các tiêu chuẩn xanh, dữ liệu, công nghệ khắt khe hơn trong 3-5 năm tới. Để duy trì lợi thế, Việt Nam cần chuyển từ mô hình tăng trưởng dựa vào các yếu tố đầu vào như vốn, lao động và FDI sang mô hình dựa trên năng suất, đổi mới sáng tạo, kỹ năng lao động, năng lực doanh nghiệp trong nước và giá trị gia tăng nội địa.

Việc phê duyệt Đề án cải cách tổng thể thị trường tài chính là một bước tiến quan trọng hướng tới một thị trường cân bằng, hiện đại và bớt phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng, ông Giáp nhận định. Các yêu cầu bao gồm công bố thông tin minh bạch, xếp hạng tín nhiệm độc lập, quản trị doanh nghiệp cải thiện, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư và xử lý vi phạm rõ ràng, cùng việc chuẩn hóa phát hành trái phiếu doanh nghiệp về chất lượng tài sản bảo đảm, mục đích sử dụng vốn, dòng tiền trả nợ và trách nhiệm công bố thông tin.

Việc thị trường chứng khoán được nâng hạng là tín hiệu tích cực nhưng dòng vốn tương lai phụ thuộc vào môi trường chính sách và tính minh bạch, ông Giáp lưu ý. Ông cảnh báo nền kinh tế phụ thuộc quá nhiều vào tín dụng ngân hàng sẽ gây áp lực lạm phát và rủi ro chất lượng tài sản, đồng thời kêu gọi phát triển trái phiếu và các công cụ tài chính khác bên cạnh vai trò của ngân hàng.