Việt Nam mở thêm kênh huy động vốn dài hạn cho TP.HCM

Cơ chế mới cho phép TP.HCM phát triển trái phiếu đô thị và trái phiếu dự án chính thức có hiệu lực từ ngày 1/10 theo Luật Phát triển đô thị, trao thẩm quyền cho HĐND TP.HCM quyết định việc phát hành thông qua Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam tại TP.HCM (VIFC-HCMC).

Thành phố đối mặt với khoản thiếu hụt vốn hạ tầng lớn: cần huy động trên 3,2 triệu tỷ đồng cho giai đoạn 2026-2030 nhưng ngân sách chỉ đảm đương khoảng 1,2 triệu tỷ đồng, để lại khoản thiếu hụt khoảng 2 triệu tỷ đồng. Thị trường trái phiếu kỳ vọng bổ sung cho tín dụng ngân hàng. Tăng trưởng tín dụng đạt gần 10% so với đầu năm trong khi tiền gửi tăng hơn 8,3%, phản ánh áp lực cân đối nguồn vốn, theo dữ liệu đến ngày 3/9.

Chuyên viên phân tích thị trường cấp cao Sana Ur Rehman của EBC Financial Group cho rằng cơ hội lớn nhất là hình thành hệ thống tài chính đa dạng hơn. Ông chỉ ra bốn yếu tố cần theo dõi: định giá, thanh khoản, minh bạch và độ đa dạng của nhà đầu tư. Thị trường trái phiếu sâu cần cơ chế hình thành giá hiệu quả và cơ sở nhà đầu tư đủ rộng.

Vốn quốc tế có thể mở rộng nguồn lực, nhưng rủi ro mất cân bằng tiền tệ rất quan trọng, ông Rehman lưu ý. Nếu dự án vay bằng ngoại tệ nhưng doanh thu bằng VND, biến động tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí trả nợ. VIFC-HCMC đặt mục tiêu đưa trái phiếu đô thị và trái phiếu dự án vào vận hành trong năm 2026, với đợt phát hành đầu tiên là cột mốc quan trọng.