Việt Nam: VinaCapital dự báo lợi nhuận doanh nghiệp tăng 17-18% giai đoạn 2027-2028

VinaCapital dự báo tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi bình quân của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam đạt 17-18% trong giai đoạn 2027-2028, khi định giá hiện tại tạo dư địa cho đầu tư dài hạn.

Dự báo này trải rộng trên nhiều nhóm ngành, bà Nguyễn Hoài Thu - Phó Tổng Giám đốc Công ty Quản lý quỹ VinaCapital - cho biết tại hội nghị nhà đầu tư ngày 13/10. Đà tăng của VN-Index từ đầu năm 2025 chủ yếu nhờ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các mã thuộc hệ sinh thái Vingroup, nếu loại trừ nhóm này thị trường giảm khoảng 7%, bà nói. Tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường giảm từ 40% xuống 12%, và xuống 4,6% nếu không tính Vingroup.

Khối ngoại đã bán ròng lũy kế 9 tỷ USD tại Việt Nam trong hai năm 2025-2026, đưa tỷ lệ sở hữu nước ngoài xuống 13% - thấp nhất một thập kỷ, bà Thu cho biết. Thanh khoản nội địa chịu áp lực từ lãi suất huy động neo cao và tỷ lệ LDR tại các ngân hàng thương mại ở mức cao, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ gần 5,5% cũng hút vốn. P/E thị trường ở mức một chữ số đã phản ánh phần lớn rủi ro, bà Thu nhận định, đồng thời cho biết đầu tư theo nền tảng cơ bản đang quay trở lại ở nhóm bảo hiểm, cảng biển và dầu khí.

VinaCapital kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam đáp ứng tiêu chí nâng hạng của MSCI trong ba năm tới, thúc đẩy doanh nghiệp niêm yết cải thiện quản trị và minh bạch để đón dòng vốn từ các định chế tài chính toàn cầu.