Việt Nam: Lợi nhuận bất động sản quý III dự báo tăng 214%, Vinhomes và các doanh nghiệp phân hóa

Lợi nhuận sau thuế hợp nhất của các doanh nghiệp bất động sản nhà ở và thương mại Việt Nam trong quý III/2026 dự kiến tăng khoảng 214% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ một số doanh nghiệp có dự án lớn đến kỳ bàn giao, theo ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích ngành và cổ phiếu tại Chứng khoán VPBank.

Vinhomes (mã VHM) được kỳ vọng đóng góp lớn vào tăng trưởng toàn ngành. Chứng khoán Vietcombank dự báo Vinhomes đạt doanh thu 59.330 tỷ đồng trong quý III/2026, tăng 261% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 15.230 tỷ đồng, tăng 243%. Phát Đạt (mã PDR) dự kiến đạt 122 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 42%, còn Vincom Retail (mã VRE) dự báo đạt 1.579 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tăng 15% nhờ hoạt động cho thuê cải thiện và tỷ lệ lấp đầy cao.

Ở chiều ngược lại, Chứng khoán MB dự báo lợi nhuận quý III của Đất Xanh (mã DXG) giảm 29% còn 65 tỷ đồng, do doanh thu môi giới suy yếu và chi phí tài chính tăng. Khang Điền (mã KDH) có thể đạt 150 tỷ đồng, giảm 36%, trong khi Nam Long (mã NLG) dự kiến đạt 70 tỷ đồng, giảm 52%, do số lượng bàn giao hạn chế.

Tổng dư nợ tín dụng bất động sản đến ngày 30/6/2026 đạt khoảng 5,15 triệu tỷ đồng, tương đương 25,5% tổng dư nợ và 37,9% GDP, theo báo cáo của Chứng khoán Smart Invest (AAS). Tổng nợ vay của 24 doanh nghiệp niêm yết trong khảo sát đạt khoảng 357.000 tỷ đồng, gấp 1,8 lần năm 2024, trong đó Vinhomes chiếm 65% tài sản và 60% nợ vay. Ông Trần Thái Bình, Giám đốc Khối Phân tích tại Chứng khoán OCBS, nhận định quý IV/2026 vẫn có cơ hội đầu tư ở nhóm cổ phiếu bất động sản, song mức độ phân hóa sẽ lớn, đòi hỏi nhà đầu tư chọn lọc kỹ lưỡng.