Việt Nam: Lợi nhuận quý III toàn thị trường tăng 45,9%, nhưng phần lớn cổ phiếu vẫn giảm

Toàn thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý III/2026 đạt khoảng 240.333 tỷ đồng, tăng 45,9% so với cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu từ Vantage Capital.

Mức tăng tập trung mạnh, với nhóm phi tài chính tăng 75,1% trong khi nhóm tài chính chỉ tăng 10,8%. Riêng hệ sinh thái Vingroup đóng góp 47.951 tỷ đồng, tương đương khoảng 31% lợi nhuận khối phi tài chính. Loại trừ VIC, VHM, VRE và VPL, tăng trưởng lợi nhuận VN-Index giảm từ 47,9% xuống 22,2%.

Ở nhóm phi tài chính ngoài Vingroup, tỷ lệ dòng tiền kinh doanh trên lợi nhuận sau thuế giảm xuống 0,74 từ 0,98. Trong 4 quý gần nhất, lợi nhuận tăng 73% nhưng dòng tiền kinh doanh chỉ tăng 2,6%, trong khi chi đầu tư tăng 28%, kéo dòng tiền tự do giảm từ 98.000 tỷ đồng xuống còn 31.000 tỷ đồng. Nhóm ngân hàng chứng kiến chi phí dự phòng tăng, với tỷ lệ nợ xấu gộp ở mức 2,12% và tỷ lệ bao phủ giảm từ 83,8% xuống 74,2%.

Tính đến đầu phiên 3/11/2026, 20 doanh nghiệp giảm vốn hóa mạnh nhất đã mất tổng cộng 622.748 tỷ đồng so với cuối năm 2025. FPT dẫn đầu với mức giảm 68.532 tỷ đồng, tiếp theo là Masan Consumer mất 62.473 tỷ đồng và GELEX Electric giảm 49.373 tỷ đồng. Bảy ngân hàng gồm CTG, VCB, SHB, BID, LPB, TCB và MBB cùng mất 184.377 tỷ đồng vốn hóa. "Mức giảm của VN-Index chưa phản ánh đầy đủ tình trạng suy yếu của phần lớn cổ phiếu", ông Phạm Lê Duy Nhân, Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư VCBF, nhận xét, lưu ý khối ngoại bán ròng 686 triệu USD trong quý III, nâng giá trị bán ròng 9 tháng lên 3,8 tỷ USD.

P/E VN-Index đã lùi về khoảng 10,7 lần, tương đương vùng đáy tháng 4/2025 trong cú sốc thuế quan và tháng 4/2020 thời Covid-19, theo Chứng khoán SHS. Chứng khoán Kirin kỳ vọng hồi phục lên vùng 1.750 điểm nhưng khuyến nghị hạn chế mở vị thế mua mới, trong khi Chứng khoán ASEAN yêu cầu ưu tiên quản trị rủi ro, tránh sử dụng đòn bẩy.